近日，在新三板掛牌的多家乳業頻現違規引起多方關注，相比其他版塊，新三板的交易相對容易，監管也相對寬松，在此背景下多家乳企違規問題頻發，為新三板企業敲響警鐘。

此前，桂牛乳業（OC835059）發布了公告，其企業實控人黃祖冰因涉嫌行賄被判處有期徒刑一年。

據該公告顯示，桂牛乳業董事長及實控人黃祖冰因向國家公職人員提出請托，并給予相關國家工作人員財務事實上構成單位行賄罪，經廣西壯族自治區南寧市中級人民法院審理，一審判決處罰桂牛乳業十萬元、實控人黃祖冰有期徒刑一年緩刑二年。

無獨有偶的是，另一家新三板掛牌乳企上陵牧業也因財務問題被連帶訴訟。

11月28日，南京證券以主辦券商的身份發布提示性公告，該公告稱，深陷超3億元違規對外擔保風波的上陵牧業，因一起連帶擔保案終審敗訴，存在重大虧損、損失或承擔重大賠償責任風險。

此前，上陵牧業在2016年至018年9月期間，曾違法向控股股東上陵集團以及其旗下兩家汽車銷售子公司、上陵集團董事長等提供5筆借款擔保，涉及金額45億元。隨后，上陵牧業卷入因此而來的控股股東欠款的連帶訴訟。

新三板中小企業財務問題頻現的背后：缺乏規范化治理

新三板掛牌乳企財務問題頻發并不是偶發事件。據新京報報道，今年1月份，寧夏金河科技股份公司宣布，擬向實際控制人旗下塞尚乳業、非關聯方寧夏北方乳業等四家公司提供6比銀行借款擔保，金額共計5520萬元。

外界普遍認為，此次擔保風險過高，數據顯示，截至今年1月份，金河科技已累計對外擔保9195萬元，占公司最近一期審計凈資產的比例為87.22%。其中超過公司最近一期經審計凈資產50%的擔保金額為3923.96萬元，占對外擔保總額的42.67%。

而今年5月，在沒有對外界披露信息的情況下，金河科技股東閆建國質押2431.18萬股股份，占公司總股本 51.17%。

信披違規、財務混亂、資金被占用已經成為上市中小企業的常態，而問題頻發的背后，則是規范化企業治理的嚴重缺失。

相比大型企業，新三板掛牌的中小企業結構組織簡單，但由于企業規模過小，在治理結構、分工明確等方面存在很多問題，一方面，中小企業寄希望通過上市來規范企業治理結構，另一方面由于中小企業獨立性較低，容易產生非公允的關聯交易，從而使的企業本身的經營自主權受限。

據公開數據顯示，僅今年上半年，掛牌公司發布涉及資金占用的公告已經超過1400多分。

實際上，新三板公司資金占用難度更低，存在一定的財務風險，一方面中心型企業沒有經過專業機構培訓輔導，很難在未來發展過程中企業的制度規范。這就容易導致管理人員分工不明確而辦事效率不高，股東對相關法律法規陌生，企業賬目狀況模糊不清，出現財務漏洞等問題。

另外，相比A股上市公司，新三板掛牌公司股權結構較為集中，大股東、實際控制人對公司有較大話語權。加之不少掛牌公司在內部治理結構方面存在諸多不規范、不完善之處，相關財務人員“紅線”意識不強，因此發生資金占用行為的可能性更大，發現和預防這類違規行為也更困難。

違規頻發的啟示：多方發力加強監管，企業自主強化風險意識

今年以來全國股轉公司加大了對新三板公司年報的審查力度，全國股轉公司表示，將持續通過年報反饋、公開問詢等手段，引導掛牌公司充分披露生產經營過程中的風險隱患，降低投資者的信息收集成本，凈化市場環境，提升掛牌公司整體信息披露質量。

全國股轉公司數據顯示，截至2019年8月31日，共計132家掛牌公司未按期披露2019年半年度報告。11月29日，股轉公司對此表示，將對未按期披露2019年半年報的掛牌公司及其相關責任人堅決采取自律監管措施。

對于新三板掛牌企業存在的問題，有資深業內人士表示，應該從以下幾個方面入手解決。一是從信息披露和公司治理兩個方面提高掛牌公司質量，二是抓好對企業實際控制人、財務總監等關鍵“主體”的培訓教育，提高其風險意識，三是優化掛牌準入和審查機制，加大市場清退力度。

通過規范化信息披露，使得掛牌企業更加透明，也更有利于市場的監管，另外通過對企業實控人以及財務負責人的培訓，以達到強化企業主體的風險意識的目的。

此前，資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南在接受《證券日報》記者采訪時表示，要引導掛牌企業自覺規范，幫助企業利用新三板舞臺持續快速健康發展，堅持出清劣質企業和僵尸企業，把好“出門關”，做好投資者保護工作。

在監管上。借助科技監管系統，2019年年報審查的智能化水平進一步提高，對掛牌公司年報公開問詢的覆蓋面及問題深度均大幅提升。

在接受媒體采訪時，全國股轉公司發言人公開表示，今年對年報進行審查，以問題、風險為導向，聚焦掛牌公司財務會計核算的合規性、持續經營能力及合規經營情況、資本運作的規范性、公司治理與內部控制等方面問題。

今年4月份，**中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于促進中小企業健康發展的指導意見》（以下簡稱《意見》），并發出通知，要求各地區各部門結合實際認真貫徹落實。

《意見》進一步明確落實普惠金融定向降準政策，鼓勵加快中小企業首發上市進度，《意見》強調。堅決保護企業及其出資人的財產權和其他合法權益，任何單位和個人不得侵犯中小企業財產及其合法收益。嚴格禁止各種刁難限制中小企業發展的行為，對違反規定的問責追責。

對于即將登陸新三板掛牌中小企業來說，加快促進其發展也應在加強監管、正確的引導的前提前下健康入市，這不僅是對投資人權益的有效保障，也是對企業本身長期發展的有益促進。（ps：財經向善原創稿件，訂閱號ID：hlwdnexs，商務轉載合作聯系：15638400700，轉載保留版權信息違者必究。）