本以為虎牙和斗魚(yú)雙方達(dá)成合作，可以讓過(guò)往的“虎魚(yú)戰(zhàn)爭(zhēng)”歸于平靜，豈料合并計(jì)劃中途終止，“虎魚(yú)之斗”的局面終究未能終結(jié)。而在雙方合并終止后，虎牙與斗魚(yú)也開(kāi)始分道揚(yáng)鑣。

曾幾何時(shí)，作為國(guó)內(nèi)游戲直播的頭部平臺(tái)，斗魚(yú)手握諸多頂級(jí)賽事資源，坐擁業(yè)內(nèi)無(wú)二的網(wǎng)紅主播，風(fēng)頭一時(shí)無(wú)兩。然而到現(xiàn)在，斗魚(yú)卻已經(jīng)開(kāi)始被“游戲直播第一股”的虎牙所趕超。雖然虎牙和斗魚(yú)仍然同處于游戲直播平臺(tái)頭部位置，但二者之間的差距已經(jīng)越來(lái)越明顯，這從其近期發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)就可以窺探一二。

（配圖來(lái)自Canva可畫(huà)）

年報(bào)分道揚(yáng)鑣：一個(gè)盈利、一個(gè)虧損

如今，虎牙的盈利能力已經(jīng)常年領(lǐng)跑斗魚(yú)。財(cái)報(bào)顯示，虎牙2021年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收113.51億元，同比增長(zhǎng)4%；實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)16億元，凈利潤(rùn)5.83億元。而斗魚(yú)2021年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收91.65億元，同比下降4.55%，全年凈虧損6.2億元，相比2020年同期凈利潤(rùn)4.04億元由盈轉(zhuǎn)虧，這也是斗魚(yú)連續(xù)5季度單季虧損。

無(wú)論是虎牙持續(xù)盈利，還是斗魚(yú)由盈轉(zhuǎn)虧，均與其直播、廣告與其他業(yè)務(wù)的表現(xiàn)不無(wú)關(guān)系。虎牙直播收入雖然下降，但其廣告和其他業(yè)務(wù)收入?yún)s實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，而斗魚(yú)的兩項(xiàng)業(yè)務(wù)卻都出現(xiàn)了不同程度的下降。

財(cái)報(bào)顯示，2021年虎牙直播收入同比下降了1.22%至101.86億元，廣告和其他業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)了93.3%至11.65億元；斗魚(yú)直播收入同比下降了3%至85.86億元，廣告和其他收入同比增長(zhǎng)了24%至7.5億元。

而直播業(yè)務(wù)收入與用戶規(guī)模、付費(fèi)用戶高度綁定，虎牙雖然付費(fèi)用戶數(shù)量更低，但收入超過(guò)斗魚(yú)，可見(jiàn)虎牙用戶的付費(fèi)能力要高于斗魚(yú)用戶。財(cái)報(bào)顯示，2021年第四季度，虎牙平均移動(dòng)月活躍用戶數(shù)同比增長(zhǎng)7.4%至8540萬(wàn)，創(chuàng)上市以來(lái)新高；不過(guò)，付費(fèi)用戶數(shù)同比下降6.67%至560萬(wàn)。斗魚(yú)平均移動(dòng)月活躍用戶數(shù)同比增長(zhǎng)了7.2%至6240萬(wàn)；付費(fèi)用戶數(shù)同比下降3.95%至730萬(wàn)。

相比較而言，虎牙直播收入占比雖低，收入結(jié)構(gòu)卻比斗魚(yú)更趨合理。據(jù)悉，虎牙2021年直播收入占總營(yíng)收的比例為89.74%，廣告收入僅占10.26%，而斗魚(yú)這兩項(xiàng)收入在總營(yíng)收中的占比分別約為94.8%和5.1%。雖然二者直播收入占據(jù)都還很高，但斗魚(yú)卻高達(dá)九成以上，說(shuō)明斗魚(yú)對(duì)直播的依賴度較虎牙更甚。

虎牙全面發(fā)力

隨著斗魚(yú)的掉隊(duì)，虎牙在國(guó)內(nèi)電競(jìng)直播賽道上的綜合優(yōu)勢(shì)已經(jīng)隱隱顯露。而虎牙之所以能夠“跑贏”斗魚(yú)，完全得益于其在版權(quán)、內(nèi)容、技術(shù)和海外業(yè)務(wù)等方面的進(jìn)一步發(fā)力。

首先，虎牙繼續(xù)與電競(jìng)賽事組織通力合作，并由此取得了更多元的電競(jìng)賽事版權(quán)。虎牙一直在不斷加強(qiáng)游戲賽事版權(quán)的覆蓋范圍，去年不僅與騰競(jìng)體育就英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽（LPL）的獨(dú)家內(nèi)容版權(quán)達(dá)成了合作，還與ESL公司簽署了中文獨(dú)家賽事直播版權(quán)協(xié)議。顯然，虎牙已取得了多個(gè)賽事的獨(dú)家直播權(quán)、視頻點(diǎn)播和發(fā)行權(quán)。據(jù)悉，虎牙僅在2021年第四季度直播版權(quán)電競(jìng)賽事就多達(dá)125項(xiàng)，賽事總收看人次達(dá)6.05億次。

其次，虎牙積極推出了更多自制節(jié)目和游戲視頻，極大地豐富了平臺(tái)的自制內(nèi)容。比如，“2021虎牙猛男杯年度總決賽”等三檔獨(dú)具特色的自制電競(jìng)賽事表現(xiàn)得極其亮眼，虎牙引入的視頻創(chuàng)作者所生產(chǎn)的游戲視頻內(nèi)容，也吸引到了更為廣泛的受眾群體。

據(jù)悉，2021年第四季度，虎牙直播了64檔自制電競(jìng)賽事和娛樂(lè)節(jié)目，總觀看人次達(dá)1.53億次，同比漲幅超40%。與此同時(shí)，虎牙上傳至平臺(tái)的視頻數(shù)量及視頻瀏覽量也均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的環(huán)比增長(zhǎng)。

另外，虎牙在直播技術(shù)、互動(dòng)功能上的創(chuàng)新玩法，也為用戶和主播帶來(lái)了更好的體驗(yàn)。2021年虎牙通過(guò)不斷迭代直播互動(dòng)功能，又開(kāi)放了更多互動(dòng)新玩法，并且虎牙還將小程序工具和互動(dòng)功能結(jié)相合，增強(qiáng)了其互惠互利性。財(cái)報(bào)顯示，2021年第四季度，使用虎牙小程序工具的日均活躍主播同比增長(zhǎng)近160%；平臺(tái)上有超過(guò)500萬(wàn)的日均活躍用戶參與小程序工具的互動(dòng)，較2020年同期增長(zhǎng)了240%。

最后，虎牙海外業(yè)務(wù)發(fā)展順利，海外產(chǎn)品Nimo TV正在成為其新的增長(zhǎng)動(dòng)力之一。虎牙通過(guò)與游戲工作室合作，轉(zhuǎn)播當(dāng)?shù)責(zé)衢T(mén)電競(jìng)賽事，不斷豐富娛樂(lè)節(jié)目等，使Nimo TV的用戶得到了強(qiáng)勁增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，2021年第四季度，Nimo TV的月均活躍用戶超過(guò)了3000萬(wàn)。得益于此，Nimo TV的變現(xiàn)能力進(jìn)一步提高，海外業(yè)務(wù)收入也同比增長(zhǎng)超過(guò)了110%。

斗魚(yú)努力控本

其實(shí)，從虎牙的多措并舉不難看出其對(duì)游戲直播的重視，因此在對(duì)版權(quán)、內(nèi)容等方面的大力布局下，虎牙一路向好發(fā)展也就不難理解了。而反觀斗魚(yú)，之所以逐漸與虎牙拉開(kāi)差距，也是與其對(duì)待版權(quán)和內(nèi)容態(tài)度的截然不同不無(wú)關(guān)系。

從版權(quán)來(lái)看，虎牙在版權(quán)收割上的進(jìn)攻性，比斗魚(yú)的保守策略帶來(lái)的效果要更好。游戲版權(quán)對(duì)于直播平臺(tái)的重要性毋庸置疑，虎牙拿下了英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽（LPL）5年的獨(dú)播權(quán)，而斗魚(yú)卻在減少對(duì)這類頂級(jí)電競(jìng)賽事版權(quán)的采買。從最終結(jié)果來(lái)看，雖然斗魚(yú)是為了解決虧損問(wèn)題，才開(kāi)始削減版權(quán)成本，但事實(shí)上賽事版權(quán)的缺失則會(huì)導(dǎo)致其直播內(nèi)容的減少，從而對(duì)用戶的付費(fèi)意愿產(chǎn)生影響。

就內(nèi)容而言，虎牙的“一專多能”比斗魚(yú)精耕游戲直播的變現(xiàn)速度要快。娛樂(lè)分區(qū)的主播在吸引禮物打賞的能力上要遠(yuǎn)超游戲版塊，所以虎牙走游戲電競(jìng)+泛娛樂(lè)的“一專多能”道路，能通過(guò)娛樂(lè)版塊的強(qiáng)勁營(yíng)收反哺游戲。而由于單一主播對(duì)觀眾的轉(zhuǎn)化能力有限，所以單靠游戲直播，很難將用戶價(jià)值最大化，于是更傾向于精耕游戲、電競(jìng)直播的斗魚(yú)，其付費(fèi)能力自然不如虎牙出眾。

就直播來(lái)說(shuō)，對(duì)主播規(guī)模化運(yùn)營(yíng)的虎牙，比過(guò)于依賴頭部主播的斗魚(yú)所付出的成本要更低。斗魚(yú)的成本占營(yíng)收比常年大于虎牙，這主要是由于虎牙擁有更多的腰部主播，腰部主播成本更低，更容易被復(fù)制，對(duì)直播平臺(tái)而言更具性價(jià)比。而頭部主播的營(yíng)收貢獻(xiàn)雖然更顯著，但如今用戶對(duì)主播的打賞逐漸變少，頭部主播所帶來(lái)的收益變得有限；再加上頭部主播越發(fā)稀少，斗魚(yú)再花重金網(wǎng)羅，自然會(huì)拉低其盈利能力。

虎牙的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)

雖然相比斗魚(yú)，虎牙如今在各方面都表現(xiàn)突出，但仍有些問(wèn)題不容忽視。

一是，虎牙的營(yíng)收增速正在逐漸放緩。據(jù)悉，2017年—2021年，虎牙的營(yíng)收增長(zhǎng)率分別為174.16%、113.45%、79.58%、30.33%、4%，增速大幅下滑，甚至在五年間就驟降至個(gè)位數(shù)。另外從季度來(lái)看，虎牙2020年和2021年四個(gè)季度營(yíng)收增長(zhǎng)率分別為48%、34%、24%、21%以及8%、10%、6%和-6%，季度增速也在不斷放緩。

二是，虎牙的直播市場(chǎng)正在被不斷搶食。隨著長(zhǎng)視頻及短視頻平臺(tái)加速進(jìn)入游戲直播賽道，與虎牙搶奪市場(chǎng)份額的玩家就已經(jīng)數(shù)不勝數(shù)了。雖然虎牙憑借在該領(lǐng)域多年深耕，已經(jīng)積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，但在B站的高調(diào)進(jìn)攻，“抖快”等短視頻的暗中窺伺，以及斗魚(yú)、CC直播等垂直游戲直播平臺(tái)的虎視眈眈之下，虎牙面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力只會(huì)越來(lái)越大。

三是，游戲直播行業(yè)已經(jīng)接近天花板。隨著整個(gè)直播行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入存量市場(chǎng)，游戲直播平臺(tái)普遍面臨用戶增長(zhǎng)乏力、變現(xiàn)能力不足等問(wèn)題，我國(guó)游戲直播行業(yè)市場(chǎng)增速已經(jīng)明顯放緩，游戲直播業(yè)務(wù)的變現(xiàn)能力或已遭遇天花板。據(jù)艾瑞咨詢2019年的《中國(guó)游戲直播行業(yè)研究報(bào)告》預(yù)測(cè)，2022年游戲直播行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)341.6億，而到2023年，全國(guó)游戲直播市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率將下滑到18.6%。

總而言之，即便是暫時(shí)跑贏了斗魚(yú)，虎牙的情況依舊不容樂(lè)觀，內(nèi)部造血能力減弱、外部競(jìng)爭(zhēng)壓力過(guò)大、整個(gè)游戲直播行業(yè)增速放緩已經(jīng)成了不爭(zhēng)的事實(shí)。顯然面對(duì)如此多的難題，虎牙要想長(zhǎng)期領(lǐng)跑游戲直播行業(yè)，需要做的還有很多。