北京時間 2018 年 8 月 31 日，標準共識發布針對區塊鏈項目「Tezos」（ Token 符號：XTZ ）的一般投資風險評級報告。以下為報告的主要內容。

報告將 Tezos 風險等級定義為「C 」，該項目屬于「一般風險」水平，需要投資者注意。

依據「標準共識一般項目投資風險評級標準（初創期）」 Tezos 獲得「C 」評級的主要原因是：Tezos 針對目前區塊鏈的問題提出了原創的技術解決方案，創新度高；代碼質量較高，有望支持技術目標實現；通過協議的「自我修正」可解決分叉問題，但可能并不是最優方案；目前流通性風險高，用戶基礎薄弱，用戶遷出較為明顯。

基于標準共識分析師團隊調查和研究，項目主要風險和優勢如下：

項目主要風險

風險點一：通過協議的「自我修正」可解決分叉問題，但可能并不是最優方案。

Tezos 利用投票機制實現協議和節點的共識，遵從了大多數參與者的意志，避免了區塊鏈的分叉。但是這種機制本質上并不能解決社區爭議，因為多數原則最終會造成持反對反對意見的人因無法接受新技術或功能而離開系統。

其次，區塊鏈的技術方向本身具有很強的探索性，多數原則通過的方案不一定是正確的，少數人的意見可能探索出更廣闊的發展空間。因此，Tezos 的投票機制可能會遏制新技術的發展，相比于「硬分叉」，Tezos 消滅了探索其他技術的空間。 以一個理性和長遠的這個角度去看，分叉”可能不是一件糟糕的事情，它固然可能導致社區出現分裂，甚至有可能對生態發展造成阻礙，但這一過程，同時也會使得社區間有更多的溝通，自由地探索更多的技術發展方向，造就更堅實的共識。

風險點二：項目采用 Ocaml 與 Michelson 作為技術編程語言，語言比較小眾化，技術門檻較高，且目前未有智能合約的應用實例。

Tezos 采用 Ocaml 作為底層技術語言，利用 Michelson 語言編寫智能合約。這兩種語言比較小眾化，對于技術人員來說存在一定的學習成本，因此技術門檻較高。且目前并未在該系統中看到有智能合約的應用實例。

風險點三：流通性風險高，用戶基礎薄弱，存在大批量被禁地址，用戶遷出較為明顯。

近一個月的全市場平均換手率為 0.29%，換手率低，流通性風險高。持倉地址為 21,615，用戶基礎薄弱，并且存在大批量的被禁止賬戶，根據白皮書介紹一年內沒有任何動作的地址將被禁止行使各種權利，表明用戶遷出較為明顯。

項目主要優勢

優勢一：針對目前區塊鏈的硬分叉、算力浪費和中心化、智能合約功能不完善和安全問題，Tezos 提出了原創的技術解決方案，創新度高。

Tezos 為了實現協議的「自我進化」，搭建了一個基于 OCaml 語言的協議框架，采用改進的 PoS 共識機制，并且可通過自我修正代碼進化協議；Tezos 采用 Michelson 語言編寫智能合約，運用形式化驗證技術檢驗，不僅可減少智能合約編寫過程中可能出現的漏洞，同時可根據持幣者需求來投票決定協議的修正。

優勢二：鏈上治理設計了投票修改機制，以實現協議的不斷進化。

Tezos 的鏈上治理部分設計了投票修改機制，所有 Token 持有人都可以參與系統規則的修改，是一種分布式的治理機制。構想有很高的創新性，但目前項目剛上線了第二版測試網，還沒有發生過投票修改事件，投票規則在實際運行中的效果尚未可知。

優勢三：項目架構設計創新性較高，代碼質量較高，有望支持技術目標實現。

為了便于實現「自我進化」，Tezos 將三個協議層分離，架構設計創新性較高；代碼書寫規范，更新頻率較高，文檔詳細，整體來說代碼質量較高。

Tezos 基于 Ocaml 語言開發協議，利用 Michelson 語言部署智能合約，其優點是簡潔、編譯速度快、功能強大。但編程語言技術門檻較高、比較小眾化，目前并未看到智能合約的應用實例。

Tezos 采用形式化驗證技術檢驗智能合約，但此技術在區塊鏈應用還不成熟，因此目前應用還較少。

以上為項目主要風險點和優勢，以下為完整報告。

如果任何項目方對標準共識的評級結果有疑問，或對相關數據提出申訴（包括但不限于項目運營數字、重要團隊成員變更原因、代碼更新和最新交易表現等），標準共識分析師團隊會根據材料的真實性重新評估。

如果標準共識分析師團隊在調查過程中使用了錯誤材料而影響評級結果，或任何項目變動可能導致評級等級變動時，標準共識也會重新調查和評估風險等級。

任何項目方、利益相關方和投資者可直接通過以下途徑與標準共識獲得聯系：

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