“飛流直下，寒冬來了！”

“幸虧拋得早，不然就要上天臺了。”

“各個群都沒人說話了，等各個群解散就可以抄底了?！?/p>

11月20日，數字貨幣市場再遭血洗，主流幣紛紛跳水，比特幣價格一度鑿穿4500美元。一時間，幣圈嘩然：持幣者呼天搶地，提前離場者暗自慶幸，還有部分吃瓜群眾默默儲備彈藥，等待抄底的最佳時刻。

比特幣過去24小時價格走勢圖（來源：CoinMarketCap）

據CoinMarketCap最新數據顯示，截止發稿時，比特幣報價4428美元，24小時下跌16.72%，與去年12月最高點相比，比特幣價格縮水77.8%。

不過，面對這些冰冷的數據，歷經數輪牛熊市轉換的投資者異常淡定：只有如此慘烈的暴跌，才能配得上更令人興奮的暴漲。

事實真的如此嗎？火星財經（微信：hxcj24h）了解到，自比特幣誕生以來，共經歷了3次暴漲暴跌，除了如今縮水77.8%外，還分別在2012年暴跌93.7%，2015年蒸發85%。

2017年12月至今：縮水77.8%

2017年，比特幣頻頻登上金融媒體頭條，價格從年初的970美元上漲到2017年12月的近2萬美元，全年漲幅高達1700%。年內日交易最高點達556.59億美元，相當于紐約股票交易所2017年的日均交易額。

支撐比特幣爆發的主要是兩大因素：比特幣底層技術強勢崛起，帶動比特幣價值飆升；以太坊ICO爆發，引發了比特幣的暴漲。

2017年12月至今比特幣價格走勢圖（來源：CoinMarketCap）

不過，由于全球范圍內監管從嚴，而加密貨幣交易所頻頻被盜，比特幣在波峰過后開啟了漫長的熊市。過去11個月，比特幣在震蕩中持續下跌。

北京時間11月14日23：20起，比特幣價格連續跌破多個關口，最低5544美元。對于此次暴跌，大部分將矛頭指向1月16日凌晨進行的BCH硬分叉。

著名加密貨幣分析師、BKCM創始人兼首席執行官Brian Kelly表示：“我們因此陷入了一場‘加密貨幣內戰’，一些交易者擔心，在軟件升級后，BTC和BCH市場將陷入放緩或混亂?！?/p>

溯源鏈創始人王鵬飛則將比特幣價格大跌的原因總結為3點：第一，目前還是熊市階段，風聲鶴唳；第二，BCH分叉對數字資產市場的攪動；第三，區塊鏈應用一直沒有能大突破，影響大家對比特幣長期價值的判斷。

不過，此次暴跌遠沒停止。11月20日，比特幣價格繼續下跌，一度失守4500美元，創過去13個月新低。截止發稿時，比特幣報價4428美元，較歷史最高點縮水77.8%。

了得資本創始人易理華認為，造成市場大跌的原因有四：一是比特幣分叉造成共識破裂；二是全球經濟下滑，科技巨頭普跌，市場蒸發萬億美金；三是ICO趨嚴，美國SEC對ICO的懲罰性措施已出；四是在區塊鏈發展的這一年里，很多項目沒有進展，加之問題頻發，引發市場不良反應，造成投資者信心減少。

通證經濟專家孟巖則表示，一方面是行情大跌，另一方面是傳統金融業大量進入，區塊鏈行業已經走到了歷史的十字路口。

站在新一個十字路口，比特幣下一個十年將何去何從？不妨先回顧一下比特幣此前兩輪暴漲暴跌：

2011年6月~2012年2月：暴跌93.7%

2010年5月21日，美國程序員Laszlo Hanyecz用1萬個比特幣兌換了兩個披薩，折合市場價30美元，比特幣的初始價值便被定格在了0.3美分。

比特幣產生價值后，挖礦熱度被點燃，公眾對比特幣的關注度持續增加，便攜設備、期權合約、礦池等陸續出現。

2011年2月，比特幣迎來一個重要的里程碑：價格與美元平齊。隨后，比特幣與英鎊、巴西幣、波蘭幣兌換交易平臺上線。在《時代周刊》《福布斯》等主流媒體的大篇幅報道下，越來越多的投資者瘋狂涌入。

2011年6月8日，比特幣單枚成交價突破31.9美元，創歷史新高，比初始價格上漲超一萬倍。

然而，2011年8月，比特幣交易平臺Mt.Gox爆發“黑客事件”，超過7.8萬枚比特幣下落不明，數字貨幣的安全性受到投資者的質疑，比特幣價格持續走低，至2012年2月，單枚比特幣漲價格跌破2美元，與此前最高點相比，跌幅達93.7%。

至此，比特幣經歷了歷史上第一次暴漲暴跌。究其原因，無非兩點：投資者的瘋狂涌入，助推了早期市場泡沫；“門頭溝事件”帶來了極大的市場恐慌。

2013年12月~2015年1月：蒸發超85%

2013年，比特幣再迎過山車般行情。

3月，塞浦路斯發生債務危機，政府通過凍結民眾銀行轉賬交易，并對存款人增稅的方式來應對危機。塞浦路斯的儲戶人人自危，而比特幣作為去中心化和超主權的網絡貨幣收到了歐洲避險資金的青睞，短短幾天從30多美元飆漲到265美元。

比特幣價格的此次暴漲，讓全球真正注意到其存在的意義，重新審視比特幣的實際價值。但此后不久，市場趨于理性，比特幣又暴跌至68美元。

下半年起，歐洲多數國家相繼出臺比特幣發行政策，引起各國民眾的重視，比特幣重新開啟飛漲模式，至2013年12月，比特幣價格突破1147美元，首次超過國際金價。

2013年12月~2015年1月比特幣價格走勢圖（來源：CoinMarketCap）

然而，此后一年多，比特幣價格在震蕩中持續下行。據CoinMarketCap數據統計，自2013年12月至2015年1月，比特幣價格從1156元跌回171美元，跌幅超85%。

分析指出，此輪暴跌與2013年12月中央五部委發布的《關于防范比特幣風險的通知》有關，因為該通知發布后，比特幣在83天內暴跌92.5%。此外，Mt.Gox交易平臺破產等利空消息也在一定程度上加劇了市場震蕩。