A 條例將小額發(fā)行豁免額度增至 5000 萬美元，SEC 以 2000 萬美元為界限區(qū)分了兩個層級的發(fā)行活動：Tier 1 是 0—2000 萬美元，Tier 2 為 2000—5000 萬美元。

兩個層級的募集在募資時不僅對投資者資質(zhì)有所限制、在州備案和信息披露的要求上也有所不同。發(fā)行人需要向 SEC 提交 Form 1-A，表格通過 SEC 的 EDGAR 系統(tǒng)提交。本文只對 Form 1-A 財務(wù)部分進行說明。

XY 公司目前向SEC 提交的財務(wù)報告，主要為：2014 年度財務(wù)報告（已審計）、2015 年度財務(wù)報告（已審計）、2016 年度財務(wù)報告（已審計）、2017 年度財務(wù)報告（已審計）、2018 年上半年財務(wù)報告（未審計）。

根據(jù) XY 公司，提交至 SEC 的文件來看，XY 公司從 2016 年開始就申請了 Reg A 豁免的 Tier 2 層級，2017 XY 公司獲準(zhǔn)遵循 Reg A 發(fā)行證券。

XYO 是 XY 公司發(fā)行的 Token。該公司已經(jīng)申請 Reg A 證券發(fā)行獲得資格的公司。本文將通過 Reg A 財務(wù)要求和 XYO 提交至 SEC 的財務(wù)報告，來解讀一家公司如何將 Token 計入財報，通過審計并獲得了 SEC 的 A 的資質(zhì)。