“AI四小龍”云從科技又虧6億 還能占據(jù)AI一席之地嗎?觀點(diǎn)

                  摩斯商業(yè) 2025-01-24 22:44
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                  近日,“AI四小龍”之一的云從科技發(fā)布2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。

                  撰文 | 大衛(wèi)

                  編輯 | 茶茶

                  近日,“AI四小龍”之一的云從科技發(fā)布2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。公告顯示,預(yù)計(jì)2024年年度,公司現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-6.88億元到-5.90億元;歸屬于母公司所有者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)-7.10億元到-6.20億元。此外,報(bào)告期內(nèi),云從科技營(yíng)業(yè)收入及毛利率同比均有所下降。

                  云從科技表示,報(bào)告期內(nèi),全球生成式AI技術(shù)呈現(xiàn)迅猛發(fā)展態(tài)勢(shì),客戶對(duì)技術(shù)的預(yù)期持續(xù)變動(dòng)。公司基于提供優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)品、達(dá)成可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的戰(zhàn)略導(dǎo)向,積極推進(jìn)產(chǎn)品與客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。從長(zhǎng)遠(yuǎn)視角而言,這些轉(zhuǎn)型舉措有助于公司構(gòu)建更為穩(wěn)固的收入來源,強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。然而,短期內(nèi)公司業(yè)務(wù)遭受顯著沖擊,新簽訂單拓展遇阻,新簽訂單規(guī)模同比減少,直接致使公司收入規(guī)模下滑。

                  長(zhǎng)期虧損引擔(dān)憂

                  云從科技成立于2015年,是一家以從事從事人工智能算法研究及應(yīng)用,面向客戶提供人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)和人工智能解決方案為主的企業(yè)。企業(yè)注冊(cè)資本10.37億人民幣,法人代表為周曦。

                  2022年5月,云從科技登陸科創(chuàng)板,專注于人工智能算法研發(fā)及應(yīng)用,并依托核心技術(shù)打造人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)。公司與商湯科技、曠視科技、依圖科技并稱為“AI四小龍”。

                  截至2024年,云從科技已擁有專利406項(xiàng),其中,發(fā)明專利222項(xiàng)、實(shí)用新型專利49項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利135項(xiàng);累計(jì)獲得計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)587項(xiàng)。

                  不過,云從科技多年來一直陷于虧損泥潭,無法自拔。

                  據(jù)云從科技?xì)v年財(cái)報(bào),2020年—2023年,云從科技營(yíng)收分別為7.548億元、10.76億元、5.264億元、6.281億元,同比增長(zhǎng)-6.51%、42.49%、-51.06%、19.33%。同樣,在利潤(rùn)表現(xiàn)方面,2020年—2024年,云從科技?xì)w母凈利潤(rùn)為-8.129億元、-6.321億元、-8.689億元、-6.435億元、-5.90億元(按最低預(yù)計(jì)),同期同比增長(zhǎng)-27.01%、22.24%、-37.46%、25.95%,近5年累計(jì)虧損或達(dá)35.5億元。

                  常年虧損的高壓下,云從科技不得不進(jìn)行定向增發(fā)募資。2023年3月31日,云從科技披露《2023年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案》,計(jì)劃募集資金36.35億元,用于“云從‘行業(yè)精靈’大模型研發(fā)項(xiàng)目”的推進(jìn)。

                  在后續(xù)的修訂過程中,公司決定將募資額度大幅削減至18.52億元,降幅接近一半。然而,即便下調(diào)募集金額,公司仍未能成功完成定增計(jì)劃,這背后反映出投資者對(duì)其持續(xù)虧損狀況的擔(dān)憂。

                  同時(shí),根據(jù)監(jiān)管要求,上市公司最近兩年連續(xù)虧損的,本次再融資預(yù)案董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日不得低于18個(gè)月。云從科技2022年5月IPO上市募資17.28億元,此次定增距前次募資僅僅10個(gè)月,而且公司上市后又連續(xù)兩年虧損,顯然不滿足監(jiān)管要求,因此也收到了上交所的兩輪詢問。

                  2024年8月7日,云從科技最終宣布終止此次定向增發(fā)。

                  為何公司難以長(zhǎng)期擺脫虧損局面?一方面,受低毛利率影響。2020—2023年,公司銷售毛利率分別為43.36%、37.01%、34.06%、52.2%。而商湯科技2020年起銷售毛利率便達(dá)到70%以上,依圖科技63%,曠視科技則接近60%。對(duì)此,云從科技曾回復(fù)交易所稱,公司未自主研發(fā)算力硬件產(chǎn)品,因此相關(guān)配套軟硬件產(chǎn)品需向第三方進(jìn)行采購。外購軟硬件主要為服務(wù)器,定價(jià)相對(duì)市場(chǎng)化,因此毛利率相對(duì)較低。

                  另一方面,研發(fā)費(fèi)用高。2020—2023年,云從科技研發(fā)費(fèi)用分別為5.78億元、5.34億元、5.6億元、4.9億元,研發(fā)費(fèi)用率分別為76.59%、49.67%、106.45%、78.1%。截至2024三季度,云從科技的研發(fā)人員數(shù)量為296人,研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)的比例為51.75%。研發(fā)人員薪酬合計(jì)為8378.34萬元。研發(fā)人員的平均薪酬為28.4萬元。若再加上必要的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等,公司盈利壓力可想而知。

                  不過,作為一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)的企業(yè),近期云從科技正在遭遇核心技術(shù)人員的流失。

                  1月12日,云從科技發(fā)布公告稱,張嶺因個(gè)人原因辭去公司核心技術(shù)人員職務(wù),離職后將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。云從科技的核心技術(shù)人員由三人變?yōu)閮扇耍謩e為創(chuàng)始人周曦以及非獨(dú)立董事、副總經(jīng)理李繼偉。

                  公開資料顯示,張嶺,博士研究生學(xué)歷,曾任IBM中國(guó)開發(fā)中心的高級(jí)技術(shù)主管,負(fù)責(zé)軟件產(chǎn)品技術(shù)架構(gòu)、云平臺(tái)開發(fā)等工作,并在傳化智聯(lián)擔(dān)任過智能化技術(shù)中心總經(jīng)理和技術(shù)副總裁。加入云從科技后,張嶺擔(dān)任副總裁、AI平臺(tái)中心負(fù)責(zé)人,是核心技術(shù)人員之一。在任期間,張嶺主持開發(fā)了公司的人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)、AIoT設(shè)備管理平臺(tái)等多個(gè)重要產(chǎn)品,并承擔(dān)了軟件研發(fā)基礎(chǔ)平臺(tái)的開發(fā)和運(yùn)維工作。

                  在張嶺離職之前,云從科技已于2023年9月28日收到另一名核心技術(shù)人員姜迅的書面辭職報(bào)告。姜迅因個(gè)人原因辭去公司核心技術(shù)人員、副總經(jīng)理職務(wù),離職后同樣不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

                  云從科技自2022年5月27日在上交所科創(chuàng)板上市后,已相繼有兩名核心技術(shù)人員離職。

                  AI 1.0公司失寵

                  其實(shí)不僅云從科技連年虧損,很多明星AI企業(yè)都被虧損難題困擾。

                  其中,格靈深瞳去年預(yù)虧1.67億元-2.49億元,虧損同比擴(kuò)大84.87%-175.65%;云從科技去年預(yù)虧5.9億元-6.8億元,上年同期歸母凈利為-6.43億元;云天勵(lì)飛去年預(yù)虧5億元-5.9億元,虧損同比擴(kuò)大30.51%-54%;奧比中光去年預(yù)虧約6000萬元,同比減虧78.25%。

                  而據(jù)商湯科技2024中報(bào),去年上半年其虧損24.57億元。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì),自2019年以來的五年半時(shí)間,商湯科技合計(jì)虧損492.03億元。據(jù)曠視科技IPO注冊(cè)稿,2018年-2021年上半年其歸母凈利潤(rùn)分別為-28.00億元、-66.43億元、-33.26億元和-18.65億元。依圖科技在2017-2020年上半總虧損超過72億元。

                  格靈深瞳曾經(jīng)在2022年上市首年實(shí)現(xiàn)了盈利,但在上市前五年及隨后的2023、2024年,格靈深瞳凈利均為負(fù)。

                  這些星光閃閃的AI高科技企業(yè),在市場(chǎng)發(fā)展卻舉步維艱。AI行業(yè)是一個(gè)技術(shù)迭代極快的領(lǐng)域,2018-2021年,國(guó)內(nèi)視覺公司創(chuàng)業(yè)呈爆發(fā)式增長(zhǎng),并上演融資大戲,上述這些企業(yè)完成上市,成為人工智能1.0階段的佼佼者。然而,2023年自O(shè)penAI發(fā)布ChatGPT以來,AI進(jìn)入了生成式AI時(shí)代,業(yè)界全面擁抱大模型,1.0階段的視覺AI公司生存空間受到進(jìn)一步擠壓。

                  云從科技明確表示了這一點(diǎn),業(yè)績(jī)預(yù)告表示,全球生成式AI技術(shù)呈現(xiàn)迅猛發(fā)展態(tài)勢(shì),客戶對(duì)技術(shù)的預(yù)期持續(xù)變動(dòng)。并聲稱短期內(nèi)業(yè)務(wù)遭受顯著沖擊,新簽訂單拓展遇阻,新簽訂單規(guī)模同比減少,直接致使收入規(guī)模下滑。

                  1.0時(shí)代單點(diǎn)的技術(shù)突破演變到大模型帶來的全面場(chǎng)景覆蓋,需要龐大的資金投入和技術(shù)支持,但又很難在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利。云從科技曾經(jīng)許下的2025實(shí)現(xiàn)盈利的愿望,并不容易實(shí)現(xiàn)。


                  “AI四小龍” 云從科技
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