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他告訴彭博社說，自2010年7月以來，黃金是比比特幣更好的對沖工具。盡管事實證明，在標準普爾500指數表現最差的10個月里，比特幣曾6次成為更安全的避風港，但比特幣只有3次實現了正回報。

Normand還引用了摩根大通1月24日發布的報告中的數據。例如，2011年8月31日，當標準普爾500指數下跌5.679%時，對沖比特幣的投資者損失了-39.259%的投資。與此同時，對沖黃金的投資者獲利12.2%。另一個例子是，2011年9月29日，比特幣下跌37.317%，而標準普爾指數跌幅7.176%。與此同時，黃金也出現了虧損，但跌幅小于比特幣，為11.052%。

Normand在該報告中表示:

“過去一年，比特幣與所有其它市場的關聯度一直接近于零，這似乎使比特幣在對沖方面的地位高于日元或黃金。然而，如果(被對沖的)資產本身處于熊市，低相關性就沒有什么價值?！?/p>

有偏見的對比?

比特幣社區很快對摩根大通的報告做出了回應。許多人認為，這家銀行業巨頭精心挑選的月度數據忽視了比特幣過去10年的正回報。一位評論人士還表示，由于比特幣是一種新的投資資產。他說，將數字貨幣與黃金等成熟的對沖資產進行比較是不公平的。

一位交易員寫道：

“市場只是在規模縮水。在這種情況下，你無法將市場與流動性差異很大的市場進行比較，因為流動性本身就帶有很大的風險。因此，比特幣目前還無法成為一種可行的對沖工具?！?/p>

另一位比特幣愛好者說，

“完全愚蠢。任何自重的統計學家都不會對你做的事下結論。從圖表本身來看，很明顯兩者并不相關。這降低了整個投資組合的風險。至于比特幣是否是一個很好的對沖工具，我們需要看到更多的周期(才能)得出結論。”

四大會計師事務所畢馬威(KPMG)在其2018年11月的報告中表示，比特幣不是一種價值儲存手段。不過，該公司還表示，隨著主流投資者對比特幣的信任和可擴展性增強，比特幣可能會獲得類似黃金的地位。

畢馬威表示：

“機構化是加密貨幣必要的下一階段，是建立信任、促進規模、增加可用性和推動增長所必需的。”

2019年的重點在于機構化

機構化指的是大型公司和投資者的參與，以發展一個具有現實世界潛力的小型產業。金融科技公司、銀行、風險投資家和主流金融巨頭的參與證明了整個加密貨幣行業的發展。

管理著7.2萬億美元客戶資產的富達投資（Fidelity Investments）推出了加密貨幣交易和托管服務。洲際交易所(Intercontinental Exchange)也宣布，將啟動首個實物比特幣期貨交易所Bakkt。據報道，銀行業巨頭高盛(Goldman Sach)也透露，計劃在2019年推出一個加密貨幣交易平臺。

與此同時，全球金融監管機構正試圖為加密貨幣建立一個統一的法律框架。這將使投資者更加開放地將加密貨幣納入他們的投資組合。