穩定幣USDT跌了。

USDT發行方Tether公司承諾，每一枚USDT通證，都會對應1美元儲備金。 

理論上，用戶可以拿1個USDT，向Tether公司兌換1美元。 

這種類似“金本位”的制度，保證每個USDT的價格等于1美元。 

但最近，USDT價格波動引發了恐慌性拋售，使其價格跳水。 

而接連不斷的黑料，更是讓這個原本最成功的資產通證化（Token化）項目，不再為投資者所信賴。 

USDT灑落的一地雞毛，正是目前區塊鏈行業資產通證化的致命傷——無法分辨上鏈資產是否真實。 

資產通證化的基礎：數字身份 

有一種觀點認為，通證（Token）比區塊鏈更偉大。 

而CSDN創始人孟巖則將通證定義為，可流通的加密數字權益證明，它讓資產變成數字化憑證，可以更高效的流轉。而區塊鏈則是實現這一目標的基礎設施。 

曾經USDT是資產通證化最成功的案例，或許沒有之一。從某種程度上來講，USDT所做的事情，比以太坊等項目更具意義。 

1USDT價格永遠錨定1美元。用戶購買1USDT等于購買了1美元代表的權益。 

它代表了用戶可以自由選擇他國主權貨幣并使用，從而讓主權貨幣自由競爭，購買力弱的貨幣會被自然淘汰。 

USDT是一扇窗，透過它，我們似乎可以看到資產通證化的未來。 

但此后，似乎有什么力量將這扇窗口關上了。資產通證化項目再度陷入黑暗中，舉步維艱。 

首先，項目方無法辨別上鏈資產是否屬實。事實上，由于信息披露不透明，我們無法辨別Tether公司是否真有儲備金對應已發行的USDT。 

此外，上鏈資產如何定價？若資產損壞，Token如何進行相應銷毀？資產如何托管、如何贖回等等，這些問題阻礙資產通證化發展。 

究其原因，目前沒有辦法將實物資產完全數字化，讓每一個事物都擁有自己的數字資產憑證。 

比如我們還不能用一串數字來代表一瓶可樂，更無法感知這瓶可樂是否漏氣，或者已喝光。 

物聯網和人工智能會是實物資產數字化的基礎，但現在還無法做到。 

若某一天事物都有自己的數字身份，就像我們每個人都對應一串身份證號，每個商家賬戶都對應收款二維碼，那資產通證化時代才會真正到來。 

STO或成資產通證化開端 

實物資產數字化尚需物聯網加持，但這并不意味著現階段資產無法上鏈。 

前不久，美國紐約金融服務局（NYDFS）批準穩定幣GUSD、PAX發行。 

與USDT一樣，GUSD、PAX背后也有相應的美元儲備金，使單個通證與1美元等價。 

區別在于，GUSD與PAX借助現有金融資產監管體系，對儲備金資產進行監管審核，是合法合規監管條件下發行的通證。 

此類通證類型被稱為STO（Security Token證券型通證）。 

在若干年后，或許STO會成為人類最偉大的金融發明之一。 

從目前來看，STO會促使區塊鏈創業公司以美元形式融資，通過收購或創造美元資產的形式，發行通證。 

此外，全球用戶可自由兌換美元資產，進行自有資產保值。 

從長遠來看，證券型通證是貨幣重新錨定價值的開始。 

事實上，目前法定貨幣發行并沒有明確的價值錨定。 

金融危機時，美聯儲大量”印鈔“，挽救房利美、房地美，致使美元嚴重超發。但承受美元貶值成本的，卻是擁有良好儲蓄習慣的美國貿易伙伴國們。 

而資產證券化，發行可流轉的通證，則可以讓貨幣購買力反映到人們對其現實資產的需求上。人們對于資產的喜好，將影響該貨幣的價格，這正是哈耶克所描述的”貨幣非國家化“的表現。 

相對于的，美聯儲等機構也將從”運動員“變成”裁判“。 

近期，有消息稱，納斯達克（Nasdaq）交易所正計劃推出通證化證券平臺，將證券通證化。 

現階段，我們還無法給予實物資產數字身份，將其上鏈，但我們可以在數字金融領域做出勇敢的嘗試。 

正如孟巖在對話元道時所說，“之前區塊鏈圈子有人說，過五十年、一百年回頭再看今天，物聯網可能只是新文明到來之前的一段小插曲，一個新世界的社會基礎設施的構建時期，真正重要的事情是區塊鏈。