要說今年最備受關注的在線音頻平臺非喜馬拉雅莫屬了，從5月份正式向美國證券交易委員會提交IPO申請，7月份傳出取消赴美IPO的消息，8月份撤銷了在美國上市的計劃，直至9月13日正式向港交所提交招股書。“被上市”兩年多，喜馬拉雅的漫漫上市之路有望在港終止。

喜馬拉雅雖然是音頻行業的先行旗手，但其發展并不樂觀。在今年5月份遞交的招股書中顯示，在2018-2020年間喜馬拉雅營收數據不斷增長，可一直是虧損狀態。與喜馬拉雅發展現狀類似的荔枝FM雖說在2020年就已成功上市，但作為“在線音頻第一股”，首個站在行業“聚光燈”下的荔枝，發展勢頭依舊是不溫不火。

從上市的發行價11美元到如今的3.4美元左右，期間荔枝的股價波動大，超過或者接近發行價的峰值屈指可數。而且荔枝最新發布的二季度財報顯示，在該季度荔枝的凈營收為5.593億元，同比增長59%，但凈虧損為2900萬元，同比擴大32%。可見，上市之后的荔枝，其虧損并沒有得到有效遏止。

除了自身的經營虧損之外，荔枝還需面臨音頻行業其他“新玩家”帶來的新挑戰。如何在內外交困的發展環境中尋找到突破點，是荔枝所要解決的一大問題，也是荔枝能夠上升到新階段的關鍵。

（配圖來自Canva可畫）

網絡巨頭入局，音頻賽道擁擠

據艾媒資訊發布的《2021H1中國在線音頻產業運行監測調研報告》顯示，中國在線音頻用戶規模在2020年已達5.7億，2021年預計達6.4億，音頻行業的整體用戶規模不斷擴大，對于在線音頻平臺來說，無疑是行業發展的利好機遇，正由于此吸引了各路玩家紛紛進駐音頻行業分一杯羹。

2020年，在線音頻行業不斷涌現出多個在線音頻平臺，3月份中央廣播電視總臺上線聲音聚合分發平臺“云聽”；4月份騰訊音樂推出了“酷我暢聽”；6月份字節跳動推出了“番茄暢聽”。2021年4月份，騰訊音樂娛樂集團上線了“懶人暢聽”。隨著新玩家的持續涌進，加上早先的貓耳FM、企鵝FM等，上線的音頻平臺數量不斷增多，賽道變得越發擁擠。

《2021年中國網絡視聽發展研究報告》顯示，目前在線音頻行業有第一梯隊的喜馬拉雅；第二梯隊的蜻蜓FM、荔枝；第三梯隊的貓耳FM、企鵝FM、懶人暢聽、喜馬拉雅極速版。其中，處于第一梯隊的喜馬拉雅所占份額高達67.1%，而第二梯隊的份額由去年的25.1%降到18.6%，第三梯隊份額為9.6%。這樣一看，斷崖式的份額差距似乎讓喜馬拉雅處在了“領跑員”的位置，而真正處于激烈競爭的是第二、第三梯隊。

處在第二梯隊的荔枝雖然深耕音頻行業多年，有著深厚的用戶基礎，但沒有像喜馬拉雅一樣高份額的過硬實力，更加需要提防第三梯隊平臺的追趕，更加需要不斷復盤，認清自身發展的局限點。

獨特UGC，變現吃力

荔枝發布的2021年二季度財報顯示，荔枝實現營收5.59億，同比增長了59.37%，實現了荔枝上市以來最大的營收增幅。在營收結構上，荔枝的主營構成有音頻娛樂，播客、廣告和其他收入，其中音頻娛樂營收金額為5.55億元，同比增長了61.3%；播客、廣告和其他收入營收421.2萬元，同比下降37.9%。

荔枝的總體營收趨好，但營收結構并沒有很大的變化，仍然是以音頻娛樂為主，播客、廣告和其他收入為輔。而造成荔枝形成這樣長期固定的營收結構背后是它主打純UGC 的商業模式和有限的變現能力。

一方面荔枝主打的UGC模式，與競品喜馬拉雅的“UGC+PUGC+UGC”模式和主打PGC模式的蜻蜓FM相比，荔枝的純UGC主要靠用戶生產內容，正如荔枝的廣告所說“人人都是主播”。荔枝的UGC模式雖然可以大幅減少平臺內容引入成本、增強用戶參與感，但不可忽視的是這種發展模式容易過度依賴用戶，盈利受限于用戶活躍度。

另一方面是荔枝的變現能力，業內認為，用戶付費率是衡量在線音頻平臺變現能力的核心指標。荔枝的二季度財報顯示，移動端的月均活躍用戶數達到6090萬，同比增長了9%；月均付費用戶數達到49.4萬，同比增長了7%，用戶付費率0.81%。而在喜馬拉雅赴港上市的最新招股書中顯示，截止2021年上半年，喜馬拉雅的移動端付費用戶數達1420萬人，付費率12.8%。據顯示，荔枝的MAU和付費用戶均有增長，但用戶付費率并不高，與業內第一梯隊的喜馬拉雅相比，荔枝的變現能力還有很大的上升空數間。

用戶為王，力求增量

荔枝一直秉承著“以用戶為中心”的發展理念，擁有忠誠的用戶和持續不斷的用戶增長量自然而然地成為荔枝向前發展不可或缺的動力，尤其是主打純UGC 運營模式的荔枝，需要龐大的用戶基數作為變現基礎。為此，荔枝在開拓新流量上下了不少功夫。

一方面進軍全球市場，獲取海外流量。早在2018年，荔枝就在國內推出了同一類型的應用軟件——吱呀，然而吱呀并沒有在國內語音應用市場中激起多大的水花。于是荔枝便將目光轉向海外市場，在2020年10月，荔枝在美國正式上線語音社交平臺——TIYA，一經推出便排上美國社交排行榜的前4名，在全球約50個國家的社交排行榜達到前10名，現今TIYA的用戶遍及全球200多個國家。

荔枝2021 Q2數據顯示，TIYA今年6月的活躍用戶數超過350萬，相比Q1的平均月活躍用戶數提升92%，同時活躍房間數較3月的數據提升超過1.8倍。就目前看來，荔枝利用TIYA收攬了不少海外流量。

另一方面打造多樣化產品，實現用戶增量。2021年1月7日，荔枝正式推出國內首家車載播客直播平臺——“荔枝博客APP”。據荔枝官方介紹，荔枝播客的特色功能是用戶可以通過登錄賬號實現移動端和車載端的對接，可以滿足車載用戶對便捷賬號登錄的收聽需求。

艾媒咨詢數據顯示，中國車聯網市場規模從2016年1840億元增長至2019年的3306億元，一直處于穩步增長的狀態，且預計2021年增長至3697億元，2022年將達4587億元。此外，中投產業研究院在“2021-2025年中國車聯網用戶規模預測”中表明，2021年我國車聯網用戶規模將達到9，551萬輛，2025年將達到27，313萬輛。

車聯網市場和車載端用戶規模的擴大，可以為車聯網系統的長遠發展提供肥沃的土壤，車聯網系統的發展又可以不斷激發車載音頻與出行場景化需求，助力在線音頻行業實現場景化滲透。在這樣社會背景的助推下，荔枝在一定程度可以憑借“荔枝播客APP”提高品牌的曝光度，實現用戶增量。

總體來說，荔枝為了保持自身在音頻市場中強有勁的生命力，一直在采取措施加固自己的“護城墻”，不斷開拓新的市場和用戶，旨在增強自己的變現能力。但就目前看來，荔枝更多是注重平臺用戶的量變，而依舊維持原有的營收結構，短期內的虧損狀態恐怕難以扭轉，雖然新推產品發展勢頭正猛，但后續能否幫助荔枝實現大幅增收，助力荔枝穩坐音頻行業頭部寶座，仍有待觀望。