嘀嗒出行:營收風光的背后實則夾縫生存金融

                  韭菜財經 2021-03-19 11:23
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                  嘀嗒出行:營收風光的背后實則夾縫生存

                  2020年10月8日,嘀嗒出行正式向香港交易所提交上市招股書,擬在港交所掛牌上市。如若上市成功,嘀嗒出行或將成為中國共享出行第一股。

                  嘀嗒出行于2014年成立,是國內首個主營順風車業(yè)務的出行平臺,自成立起便一直不溫不火,因為在此之前出行行業(yè)早有強者盤踞——滴滴在網約車市場的收購戰(zhàn)打得火熱,傳統出租車也占據著出行市場的大部分份額。

                  不過,隨著嘀嗒出行業(yè)務擴大,2019年嘀嗒出行以66.5%的份額占據順風車市場份額第一。憑借前兩年風光的營收表現,嘀嗒踏青而行,擬于今年年初上市。看似前景大好、時機正恰的時刻,那么嘀嗒出行果真能夠輕松上市嗎?

                  (配圖來自Canva可畫)

                  搶跑IPO背后的緊迫感

                  2018年始,嘀嗒的業(yè)績突飛猛進,原因在于勁敵失手了。彼時,行業(yè)“霸主”滴滴因接連發(fā)生順風車安全事故而遭到輿論譴責,并被監(jiān)管部門要求將順風車業(yè)務全面下線整改。這給專營順風車業(yè)務的嘀嗒拋出了一個大展身手的好機會,在短時間內嘀嗒迅速積累了大量用戶,并在順風車市場中獨占鰲頭。

                  不過而今滴滴順風車卷土重來,嘀嗒出行面臨新的市場挑戰(zhàn)。

                  一方面,滴滴順風車正逐漸在各地市場回歸。2020年滴滴順風車已陸續(xù)在全國300個城市重新上線試運營,并在2020年6月23日起恢復跨城服務。網絡數據顯示,相較試運營初期,目前每周選擇順風車出行的車主、乘客數量都增長了數十倍。

                  為了保持市場占有率,嘀嗒加大了對順風車用戶的補貼。據招股書顯示,嘀嗒出行2020年上半年對乘客用戶的補貼費用達0.37億元,占其銷售費用的比重由2019年的20.5%增至46.1%,是2019年同期的14倍。

                  可見滴滴的強勢回歸給嘀嗒帶來了巨大的“威脅感”,行業(yè)巨頭的再次崛起意味著越來越多的資源將被整合,市場競爭的號角也被吹響,這場“燒錢大戰(zhàn)”迫使嘀嗒急切需要資本市場的助力與加持。

                  另一方面,“薄利”的順風車業(yè)務無法維持長久的“生計”。網約車與順風車的區(qū)別就在于前者以盈利為目的,后者以共享為核心。順風車之所以能夠得到發(fā)展,最大原因就是對于乘客用戶來說比網約車更低廉的打車價格,因此順風車相比網約車抽成的比例更低。

                  據了解,滴滴順風車的抽成為10%-15%,快車的抽成則是27%-30%。而沒有快車業(yè)務、順風車也僅靠抽取5%信息服務費的嘀嗒來說,這一點利潤并不足以支撐企業(yè)的長遠發(fā)展。

                  加之嘀嗒出行除順風車業(yè)務外,智慧出租車服務還在拓展階段,并無其他營收“援手”。智慧出租車服務致力于將傳統的出租打車網約化,進一步降低依靠“招手即停”傳統出租車邊開邊找乘客產生的空駛率。

                  而智慧出租車服務業(yè)務范圍的擴展、后臺系統的維護升級,都需要資金與技術的投入。智慧出租車服務是依靠微信小程序與平臺App大數據結合運營,為此嘀嗒出行開發(fā)了鳳凰出租車云平臺,用于出租車公司使用的車輛管理工具。目前,嘀嗒已與西安交通部門及出租車協會開展智慧出租車合作,該模式已在西安正式運行,還準備將該模式擴展至潘陽、徐州及南京等城市。

                  行業(yè)的競爭壓力、企業(yè)發(fā)展的自身需求都在這個節(jié)點催促著嘀嗒需要加緊融資。即便成功登陸資本市場,這些問題就會迎刃而解嗎?

                  競爭激烈壓力猶存

                  面對眼下的市場競況,嘀嗒的生存空間正在逐漸縮小。

                  滴滴重新上線的順風車業(yè)務,加強了對用戶與車輛的審核,在乘客服務方面也增設了許多安全性的新功能,滴滴正在逐步恢復起老用戶的信任,吸收更多新用戶。數據顯示,2020年7月滴滴出行活躍用戶數為6543.13萬人,較2020年1月增加了2342.39萬人;而嘀嗒出行活躍用戶數為621.93萬人,較2020年1月減少了479.95萬人。

                  或許是對于自己“隱退”期間的市場變化看在眼里,滴滴在恢復順風車運營的同時開發(fā)出主打低價快車服務的“花小豬打車”,這無疑削弱了順風車因低價而受到歡迎的優(yōu)勢。

                  易觀千帆發(fā)布的《2020年11月移動APP TOP 1000榜單》顯示,滴滴出行以7895.1萬的活躍人數排在第57位;滴滴旗下上線不久的“花小豬打車”活躍用戶也高達2060.1萬,排在第151位;而嘀嗒出行則以658.5萬活躍人數排在第346位。

                  除此之外,嘀嗒的智慧出租車業(yè)務也遭到圍堵。

                  2020年9月1日,滴滴宣布將出租車業(yè)務升級為“快的新出租”,并計劃投入1億元轉型補貼。而高德打車在北京上線了“北汽出租”,另外還與新月聯合、北方北創(chuàng)等北京多家大型出租車企業(yè)達成了巡游車網約化合作,上線車輛將超過3萬輛。

                  除了面臨滴滴一手遮天的行業(yè)形勢,多家出行平臺新秀也在不斷地躋身到這個市場。哈啰出行近日傳出赴美上市的消息,因生態(tài)拓展需求、流量入口需要等原因,高德打車、美團打車等平臺也在不斷地進行博弈。

                  最后,嘀嗒還需解決作為出行平臺不可避免的資質問題。

                  通過相關網站查詢,嘀嗒出行自2020年以來就已遭到了52項行政處罰,處罰原因都是由于“擅自從事或變相從事網約車經營活動”。對于車輛、司機的合規(guī)管理、乘客安全性的保護措施都還需要加強。

                  單一的業(yè)務支撐不起未來

                  2020年,嘀嗒出行在面臨上半年疫情影響及諸多競爭對手的夾擊下,其市場份額正在逐步下滑。雖然嘀嗒目前在順風車市場的份額占比較大,但總體出行市場訂單數量的占比中,網約車占98.33%,而順風車僅占3.1%。

                  嘀嗒若想在整體行業(yè)內大展手腳,單靠順風車微薄的盈利遠遠不夠。

                  反觀滴滴,其強大之處也不僅僅是依靠網約車業(yè)務而支撐的。從早期滴滴便開始進行收購快的、Uber中國等活動,不斷進行融資,近年又陸續(xù)推出花小豬打車、青菜拼車等新產品,還推出跑腿、貨運、社區(qū)團購等新業(yè)務,甚至進入旅游業(yè),涉足火車票銷售代理等業(yè)務。

                  嘀嗒雖然還有另一條業(yè)務線路——智慧出租車服務,這種模式需要強大的后臺技術來維持,而目前嘀嗒的科技實力還在探索階段,不足以支撐未來深度開拓出租車網約市場的宏大設想。在出行市場的科技探索上,滴滴目前已和比亞迪汽車合作展開了無人駕駛技術的項目落地,而嘀嗒對于探索出租車數字化領域的實施難度可見一斑。

                  嘀嗒未來需要面對的困難與挑戰(zhàn)只多不少,趁如今還在盈利的勢頭招股上市也不失為好的選擇,如若得到資本市場的支持,也許是對嘀嗒目前境況最好的緩解。


                  嘀嗒
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