近日，九號電動車身陷“斷頭”風波。有網友發布視頻稱，九號電動車在無碰撞情況下，主架突然斷裂。對此，九號公司(689009.SH)在微博發文，針對網傳“九號斷頭”信息進行回應。九號公司表示，公司堅決打擊負面水軍造謠行為，針對網絡上出現的不實內容，九號公司將堅決抵制。

產品質量引關注

值得注意的是，這并非九號電動車首次因產品質量問題引發關注，其產品多次出現在多地消防部門的電動車火災通報案例中。

2025年2月7日，吉安消防通報，1月18日，吉安市永豐縣恩江鎮金田路歐陽修酒業北側60米處電動車起火，未造成人員傷亡，火災直接財產損失約2550元。經調查，起火原因是車輛與小轎車發生碰撞后起火，涉事電動車品牌為九號，蓄電池充電器品牌為九號（杭州明坤電器有限公司），購買時間在3年以上。

2024年7月31日，阜陽消防通報一起九號電動車起火事故。通報顯示，7月31日凌晨，阜陽市潁州區市醫院北區北門輔道紅綠燈旁，一輛兩輪電動車著火。經了解，該電動車在騎行中發生自燃，無外部因素。電動自行車品牌為“九號”，蓄電池品牌是“超威”。

2024年7月27日，重慶消防通報顯示，2024年6月21日5時1分，重慶市合川區錢塘鎮場鎮街上一輛行駛過程中的電動自行車發生火災（無車牌號，車輛品牌：九號，電池：改裝鋰電池），起火原因系電動自行車電氣線路故障引發火災。

2024年7月25日，河南消防通報河南電動自行車火災案例中，也出現了九號電動車的名字。一輛使用天能72V鋰電池（一年左右）的九號電動車，因為蓄電池故障（熱失控）在正常行駛中起火，事發地點是鄭東新區永壽街與中興南路交叉口。

2024年7月3日，上海消防通報顯示，6月17日，寶山區顧村鎮泰和西路一住宅小區室外空地上停放的電動自行車起火，造成直接經濟損失2000元。起火原因系電動自行車電氣線路故障引發。電動自行車品牌為“九號”，于2024年3月購入裸車。電池為60V超標鋰電池，品牌為“CAT*三元動力電芯”，于2021年2月網店購入。

此外，據市場監管總局通報的2024年上半年電動自行車產品質量國家監督專項抽查結果，共146批次電動自行車不合格。7批次為九號，涉及問題包括標識與警示語、整車質量、充電狀態主回路保護、互認協同充電、布線。

其中，九號公司生產的獵戶座電動自行車TDR005Z（“獵戶座5Z”）在深圳一門店被抽檢時，發現存在不合格問題，不合格項目包括標識與警示語、整車質量、充電狀態主回路保護。

據了解，獵戶座5Z是九號公司的明星產品之一，該車于2023年10月上市，當時官方名稱是“九號獵戶座Dz110P”，零售價10499元起。

受《通報》影響，獵戶座5Z的“中國強制性產品認證（3C認證）”在2024年7月26日被撤銷；2024年8月1日，北京市發布《刪除北京市電動自行車產品目錄（第42批）》，顯示獵戶座5Z因為“存在重大違法違規行為”被刪除。

九號公司回應稱，廣東地區市場監督部門抽檢的是一輛改裝車，目前獵戶座5Z已經不發貨給經銷商，公司也在加強整改。

擺脫“去小米化”陣痛

九號公司成立于2012年，2015年收購被稱為“平衡車鼻祖”的賽格威（Segway）而打開全球化市場，此后不斷涉足電動平衡車、電動滑板車、全地形車、卡丁車、電動兩輪車、割草機器人、配送機器人等多個賽道。

作為小米生態鏈企業，發展早期的九號公司在銷售上重度依賴小米渠道，無論是為小米代工平衡車產品，還是銷售自營產品，國內業務基本都需要通過小米的渠道布局。為爭取更多的話語權、利潤空間以及規模，九號公司開始“去小米化”。

上市之前的2017年至2019年，小米相關銷售收入占比為73.76%、57.31%及52.33%。上市后的九號公司“去小米化”步伐加快，2020年至2023年，小米相關銷售占比分別為45.91%、32.3%、12.64%以及4.27%。

與“去小米化”的加速同時，九號公司的業績增速猛然下降，2022年、2023年分別實現營收101.2億元、102.2億元，同比增幅分別為10.7%及0.97%，遠不及2020、2021年30.9%、52.36%的業績漲幅。

反映在平衡車、滑板車主營業務上更加明顯。2021年至2023年，九號公司平衡車、滑板車業務分別錄得64.05億元、55.37億元、34.87億元營收，同比變動分別為21.72%、-13.55%及-37.02%，毛利率分別為25.09%、29.44%及29.45%。產品毛利率上升的情況下，營收卻不斷下滑，暗示著失去小米渠道的九號公司，平衡車、滑板車銷量發生銳減。

2019年底，九號公司正式入局電動車賽道，這一年新國標實施，電動車消費市場步入下一階段，要求高端化、高質量、高智能的產品，并掀起一波換機潮，成為九號入場的機會。

2020年至2023年，九號公司兩輪電動車業務分別實現營收4.32億元、13.34億元、26.63億元及42.32億元，除去從0到1的第一年，后三年同比漲幅分別為208.8%、99.62%及58.92%，毛利率分別為18.26%、11.19%、16.16%、19.27%。

2024年前三季度，九號公司實現營業收入75.26億元，同比下降1.39%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.79億元，同比下降3.75%。其中，其他渠道（小米分銷）營收僅為0.40億元，同比下降86.49%，小米分銷收入進一步下滑。

業績預告顯示，九號公司預計2024 年年度實現歸母凈利潤為9.5億元到11.20億元，與上年同期相比，將增加3.52億元到5.22億元，同比增加58.86%到87.29%。預計歸母扣非凈利潤為9.30億元到11.00億元，與上年同期相比，將增加5.17億元到6.87億元元，同比增加125.21%到166.38%。

由此可見，九號公司已擺脫“去小米化”陣痛，重回增長軌道。