鐵打的茅五，流水的老三。而對于現在坐在老三位次的洋河而言，似乎是有些為自己被“流水”而頭疼。

前不久，洋河股份發布了自己的2023年上半年財報，今年上半年公司實現營業收入218.73億元，同比增長15.68%；歸母凈利潤78.62億元，同比增長14.06%，營利雙增。

乍一看，這個成績看起來似乎還不錯，但仔細想想會發現洋河似乎存在許多明顯的問題。這些問題存在也讓人感覺，洋河的“老三”位次，顯得似乎并不是那么的穩固。

一、多項指標不理想：洋河探花郎地位恐不保？

眾所周知，財報可以清楚反映一家企業的健康狀況。很多數據背后，其實可以說明企業可能存在哪些問題。

確實，洋河的營收和歸母利潤確實是在增長，但是仔細觀察我們會發現，洋河的營收增速較上年同期下滑5.97個百分點，歸母凈利潤增速較上年同期下滑7.7個百分點。這些問題的存在，或許也差不多給沉浸在雙增喜悅的洋河澆上一大盆冷水。尤其是在與主要競爭對手瀘州老窖和汾酒對比時，洋河如今的焦慮或許更是一覽無余了。

瀘州老窖今年1～6月期實現營業收入145.93億元，同比增長25.11%；實現歸母凈利潤70.9億元，同比增長28.17%。

山西汾酒發布的2023年半年報顯示，公司上半年實現營業收入190.11億元，同比增長23.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤67.67億元，同比增長35%。

與兩個主要競爭對手相比，洋河的營收增速以及歸母凈利潤增速好像都不占據優勢。長此以往，洋河的行業第三位次又能坐多久呢？更值得注意的是，洋河股份的營收增速較上年同期下滑5.97個百分點，歸母凈利潤增速較上年同期下滑7.7個百分點，扣非后歸母凈利潤增速較上年同期下滑12.43個百分點。而這或許給人的感覺或許只有一個，那就是洋河的增長好像變慢了。

面對虎狼之師的步步緊逼，洋河又該以什么方式來招架呢？

除此之外，今年上半年，洋河的合同負債（預收款）同比下滑32.69%，而這或許代表了企業未來取得營收的能力下降，可能會讓外人感到洋河股份在銷售渠道方面的弱勢，這一點也值得引起洋河的重視了。而與此同時，2023年上半年洋河股份的銷售費用同比增長52.09%

企業發展如逆水行舟，這個道理可能很多人心里都清楚。然而，知易行難的情況也是個大概率事件。在如今時代的發展下，行業形勢是在不斷快速變化的，過去領先的企業被后來者超越的案例比比皆是。

對于洋河而言，當了老三不能就覺得萬事大吉了，眼睛里不能只有茅臺五糧液，因為后面盯著自己的玩家可能還有很多。

不只是瀘州和汾酒，再往后的古井貢酒也不容小視。古井貢酒今年上半年實現營業收入113.10億元，同比增長25.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤27.79億元，同比增長44.85%，其增長態勢也非常明顯。

根據中國酒業協會統計，截至2022年末，全國規模以上白酒企業有963家，完成銷售收入6626.45億元，同比增長9.64%；實現利潤總額2201.72億元，同比增長29.36%。

可以說，白酒市場仍是一片積極向好態勢。為此，有分析人士認為，如果保持這樣的增長速度，到2027年或2028年，中國白酒行業就有可能突破年度萬億收入大關，行業玩家也不會錯過這波發展機會。而對于洋河而言，在接下來的沖鋒中勢必要保持良好的增長態勢才行，不然的話，后面玩家或許隨時都有趕超自己的可能。

二、理財有風險：白酒巨頭緣何醉心理財？

近些年，關于白酒的收藏價值逐漸被放大開來，酒這個自古傳承的飲品，成了具備收藏價值的藏品。

人家想靠白酒發財，而真正做酒的洋河卻“不務正業”，熱衷于理財。然而，理財有風險，投資需謹慎才行，而洋河方面似乎就吃過這樣的虧。就在今年3月，洋河股份公告稱，有2億元信托理財本金尚未收回。

公司表示，目前洋河投資共收到“中航信托·天新灣區更新10號集合資金信托計劃”投資收益0.14億元。截至該公告日，信托產品本金2億元及在2021年12月20日之后的預期收益未收回。

而在此之前，洋河在投資上也出現過問題。據時代財經報道，2021年，洋河從“泛海系”受讓獲得民生信托5.9455%股權，隨著民生信托連年巨虧，如今已發生巨額貶值。而洋河另外花費10多億元從民生信托接盤的私募基金份額，也存在重大糾紛，工商登記系統顯示至今無法全部過戶等情況。三年時間，民生信托凈資產從2020年初的109.59億元，掉到了2022年末的20.93億元。

或許真的是白酒行業利潤可觀，使得洋河的現金流比較充裕，有大量的閑置資金去做理財投資。即便是“黑天鵝”疫情出現的2020年，但洋河還是委托了160.33億理財，其中信托理財產品有121.2億元，銀行理財產品發生額39.1億元.

可以說，洋河喜歡投資理財在整個白酒圈也是出了名的。

在筆者看來，投資固然重要，但還是要把重心放在自己的大本營“酒”上來。商業社會日新月異，企業要不斷通過品牌升級、品質再造，以及靈活年輕化的營銷策略，推動自身白酒品牌再上新的臺階。

筆者過去也是洋河系酒的粉絲，憑借棉柔不上頭，喝起來比較舒服等一系列優點，洋河的天之藍、夢之藍曾一度是市場上的“明星產品”。可近些年，可能是個人感覺問題，自己周圍洋河的廣告，好像沒幾年前多了，現在總是在地鐵、公交站等場所看到習酒、珍酒等近年來興起的品牌所投放的廣告。

作為一款面向全國的白酒品牌，洋河還是需要不斷“刷臉”的。就像流量明星，長時間啊不露面，就容易被大眾給忘記。此外，在產品線上，洋河也需要在海之藍、天之藍、夢之藍以外，推出新的能打的系列產品在市場上攻城掠地才行。

三、大本營被“擠出”：洋河該如何實現自身的救贖？

眾所周知的是，不同地區的白酒具有不同的口感和香氣，地域色彩非常明顯。這不僅與當地的自然環境和氣候條件有關，還與當地的文化習俗和歷史背景有關。

以筆者生活的河南為例，本地酒品牌不少，包括張弓、杜康、寶豐、白泉春等。很多本地人在日常口糧酒上，大多時候會選擇本地酒。

而洋河方面，成名于江蘇，聞名于全國，在上世紀九十年代，洋河大曲曾有占據著江蘇四成白酒市場份額的光輝歷史，其洋河藍色經典系列也被賦予了獨特的藍色文化，代表著開放、時尚、現代、品位等特質，具備較強的品牌色彩，本地人對洋河也有著深厚感情。

然而，如今洋河在其大本營江蘇市場似乎是出現了明顯下滑。根據華安證券近期研報表示，洋河、今世緣雙寡頭主要壟斷次高端市場，合計市占率45%左右。洋河股份在江蘇省內占比為29%，茅臺占比為18%，今世緣占比為15%。目前看來，洋河在江蘇省內份額依然處于領先地位，但若長此以往，這種差距恐怕會變得越來越小。

而在市值方面，如今的洋河似乎也不太被資本市場看好。截至2023年8月3日收盤，洋河股價僅為144.6元/股，總市值僅為2179.1億元。反觀瀘州老窖和山西汾酒的股價分別達到了237.88元/股和234.57元/股，總市值分別為3501.56億元左右和2861.67億元。

要知道，現在的洋河還是名義上的白酒“老三”，但在市值上卻不如排在自己后面的對手，個中緣由或許也值得洋河去深思一下了。

此外，在輿論上近兩年對于洋河似乎也不是那么友好，不少人言之鑿鑿的聲稱自己一喝海之藍就上頭。有網友猜測可能是之前爆紅，產能擴大，但酒質跟不上、不穩定。也有人猜測，海之藍市場受歡迎，所以假貨多。

無論是什么原因，都需要引起洋河對輿論的重視了，因為輿論好壞可能會影響人們購酒時的選擇，影響品牌形象。是自身問題就去做好品控，是外界問題就加大打假力度。

最后，無論是走出區域還是走出國門，白酒一定要講好自己的品牌故事才行。尤其是高端白酒，往往兼具豐富的物質與精神屬性，物質屬性自不用說，包括配方、釀造環境、工藝等，而精神層面除了自古傳承的品牌故事以外，品牌還需要講好自己新的故事才行，去迎合當下年輕消費群體。

近日，茅臺與瑞幸咖啡合作開發的醬香拿鐵火爆各個圈層，這就是一次成功的出圈營銷，有利于茅臺品牌價值的年輕化，更容易被年輕人群體所接受。而曾經一度以“藍色經典”聞名大江南北的洋河，近些年在營銷層面上好像是鮮有建樹，長此以外，可能會對其品牌價值造成流失，這一點或許值得引起洋河的重視了。

如今白酒行業走過了困難的時段，如今正在迎來回暖。對于洋河而言，自身體量仍舊很大，也有很大的用戶群體，未來市場發展仍然大有可為。但在這一過程中，需要洋河反思自身的地方也有一些。既要守正工藝，又要推陳出新，創新是任何行業都不能沒有的要素。要想實現銷售收入實現千億,市值達到萬億的宏偉目標，洋河還有很長一段路要走。