穩定幣并不是加密貨幣不穩定性萬能的解決方法

對于一些人來說，持有穩定幣是非常保險而且完美的投資，因為穩定幣在數字貨幣和法定貨幣（如美元）之間架起了一座橋梁。但還有一些人將其作為一項毫無意義的投資。對于這類投資者而言，穩定幣可能隨著時間的推移而保持其價值，但它不太可能以追蹤的貨幣溢價交易。

在Eichengreen的觀點中，他強調了穩定幣不足以解決比特幣不穩定性的一些原因。他解釋了不同類型的穩定幣所固有的問題，包括那些完全抵押，部分抵押和無抵押的穩定幣。

完全抵押

根據Eichengreen的說法，完全抵押穩定幣的一個主要問題是費用，因為運營商要求儲備等于或超過流通中的代幣價值。對大多數組織來說，這代價很高昂，模型的可擴展性以及政府如何對其進行監管的不確定性值得懷疑。完全抵押的穩定幣的一個很好的例子是與美元1：1的掛鉤，但過去有人聲稱母公司沒有持有與流通價值相等的儲備。

部分抵押

關于部分抵押的穩定幣的問題，其中平臺持有50％的流通代幣價值，Eichengreen認為FUD可能會給代幣帶來厄運。當這種情況發生時，平臺將不得不用他們必須保留的少量儲備來購買代幣，以免價格以自由落體趨勢下降。然而，由于儲備有限，投資者將爭先恐后地退出，這可能“導致匯率的崩潰”。

無抵押

根據Eichengreen的說法，像Basis這樣的無抵押穩定幣是最糟糕的。由于平臺不支持美元來備份代幣，因此它依賴于控制代幣的供需以保持資產的價值穩定。這里平臺發行代幣，以及加密債券和加密股票。債券用于承包供應。他們鼓勵用戶花錢來換取債券持有人的利益。

Eichengreen也看到了這個模型的問題。這是一個雞與蛋的問題，因為發行人只能在平臺增長時為債券提供服務，這是無法保證的。發行更多債券也可能導致債券價格自由下跌，從而導致債券發行量增加，使履行利息義務變得更加困難。

Gemini交易所推出GUSD

本周早些時候，Gemini創始人Cameron 和 Tyler Winklevoss兄弟宣布發布Gemini dollar，這是一種穩定的代幣，希望成為美元的“受信任和受監管的數字代表”。Gemini dollar是一個競爭對手，其監管標準高于之前的其他穩定幣。

Tether是世界上第八大加密貨幣，過去一直存在問題，用戶批評它缺乏透明度，并且與加密貨幣交易所Bitfinex密切相關