11月20日，在杭州召開(kāi)的“2018區(qū)塊鏈新經(jīng)濟(jì)杭州峰會(huì)”上，了得資本創(chuàng)始人、雄兵資本發(fā)起人、了得集團(tuán)董事長(zhǎng)易理華在現(xiàn)場(chǎng)分享了在區(qū)塊鏈行業(yè)投資的心得體會(huì)。白話區(qū)塊鏈作為大會(huì)深度合作媒體，從現(xiàn)場(chǎng)第一時(shí)間發(fā)布大會(huì)資訊及深度報(bào)道。

在演講中，易理華提到了對(duì)未來(lái)區(qū)塊鏈的預(yù)測(cè)：數(shù)字加密資產(chǎn)適合做一種資產(chǎn)配置，過(guò)度投入和狂熱都屬于賭博，未來(lái)的家庭和企業(yè)有3-5%的資產(chǎn)配置在區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)。他還總結(jié)道：區(qū)塊鏈作為一種新的信任機(jī)器，并將重塑商業(yè)文明。

以下為易理華的演講全文。

各位早上好!在最近這幾天的市場(chǎng)行情下面，能夠來(lái)到這里的都是真正的區(qū)塊鏈信仰者。

01 數(shù)字貨幣市場(chǎng)下滑的四大原因

1.區(qū)塊鏈行業(yè)的意見(jiàn)領(lǐng)袖們繼續(xù)分叉、掐架，比特幣共識(shí)進(jìn)一步分裂。

2.全球經(jīng)濟(jì)的下滑。剛看了一個(gè)數(shù)據(jù)，美國(guó)從減稅政策刺激之后經(jīng)濟(jì)最近一直都在下滑，包括美國(guó)四大科技巨頭在內(nèi)整個(gè)市值蒸發(fā)了萬(wàn)億美金，GDP增速?gòu)?點(diǎn)多將下降到1.6左右，如果美國(guó)的經(jīng)濟(jì)(GDP增速)在1.5左右就說(shuō)明全球的經(jīng)濟(jì)都會(huì)受到很大影響。因此互聯(lián)網(wǎng)巨頭的股價(jià)也一直在跌，京東昨天晚上差不多快跌破發(fā)行價(jià)了，所以大環(huán)境也是一個(gè)問(wèn)題。

3.SEC(美國(guó)證券交易委員會(huì))對(duì)IC0是趨嚴(yán)了。SEC出臺(tái)了懲罰性的措施。SEC是非常嚴(yán)格的一個(gè)機(jī)構(gòu)，但對(duì)于STO是比較友好的，因?yàn)镾TO它是一個(gè)合規(guī)的方式。

4.曾經(jīng)牛市時(shí)候火爆的項(xiàng)目之后沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)，引起市場(chǎng)的負(fù)面情緒。其實(shí)你看去年最火的那一波IC0項(xiàng)目，許多區(qū)塊鏈項(xiàng)目都在狂熱當(dāng)中誕生，但一年多時(shí)間過(guò)去了，很多項(xiàng)目實(shí)施沒(méi)有進(jìn)展，很多項(xiàng)目出現(xiàn)各種各樣的問(wèn)題，包括一些傳統(tǒng)投機(jī)人士跑到區(qū)塊鏈領(lǐng)域，立馬又跑了，這些現(xiàn)象導(dǎo)致整個(gè)區(qū)塊鏈投資者的信心減弱。

02 了得資本的軌跡

我是2015年進(jìn)入?yún)^(qū)塊鏈行業(yè)的，2013年到2015年市場(chǎng)一路下滑，2016年才逐漸起來(lái)，我覺(jué)得這是一個(gè)很正常的發(fā)展的過(guò)程。接下來(lái)我也介紹一下我們投資的一些邏輯。

2015年我們是在二級(jí)市場(chǎng)做投資，區(qū)塊鏈里面的投資跟傳統(tǒng)金融市場(chǎng)不一樣，它是一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)可以聯(lián)動(dòng)投資的。在2015年、2016年的時(shí)候，包括NEO在內(nèi)的許多項(xiàng)目?jī)r(jià)值都仍處于很低點(diǎn)，也許是運(yùn)氣，我們當(dāng)時(shí)在二級(jí)投資了很多項(xiàng)目，像ETH、NEO、BTC等。到2017年，整個(gè)一級(jí)市場(chǎng)大爆發(fā)，我們也瘋狂的投資了整整一年，之后到2018年慢慢進(jìn)入熊市，我們都經(jīng)歷了整個(gè)完整周期。了得資本最近又開(kāi)始偏向于二級(jí)市場(chǎng)的投資，我們(的投資策略)是來(lái)回切換，在二級(jí)市場(chǎng)還是能發(fā)現(xiàn)一些被低估的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。但是從投資的角度來(lái)講大部分項(xiàng)目是沒(méi)有價(jià)值的，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也一樣。同時(shí)了得集團(tuán)定位為做區(qū)塊鏈的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。

03 對(duì)區(qū)塊鏈的理解

講一下個(gè)人對(duì)區(qū)塊鏈的理解：

首先，區(qū)塊鏈會(huì)對(duì)未來(lái)的生產(chǎn)關(guān)系、組織關(guān)系產(chǎn)生變革。這個(gè)世界90%的商業(yè)行為是通過(guò)各種的信任中介來(lái)搭建的，我們的社會(huì)為信任中介付出了巨大的成本，而真正的生產(chǎn)者其實(shí)是整個(gè)利益最底層。銀行其實(shí)是中介，但銀行占了社會(huì)60%左右的利潤(rùn)，淘寶也是中介，也占了整個(gè)電子商務(wù)大部分利潤(rùn)。中介機(jī)構(gòu)在社會(huì)里占據(jù)了最大的利潤(rùn)，區(qū)塊鏈有去中性化的特性，能夠改變生產(chǎn)關(guān)系，這個(gè)是我認(rèn)為區(qū)塊鏈的價(jià)值。

其次，我認(rèn)為數(shù)字資產(chǎn)是一種資產(chǎn)配置的選擇。在此之前有很多過(guò)度投入和狂熱的投資者，甚至一把“梭”，如果不是我們這樣專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，這都是屬于類賭博的行為。在未來(lái)的的家庭、企業(yè)，會(huì)把對(duì)數(shù)字資產(chǎn)作為配置資產(chǎn)的一種，但會(huì)有一個(gè)比例。

最后，通證是一種新的激勵(lì)方式。我舉一個(gè)例子，我們都知道在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代95%以上的平臺(tái)都屬于內(nèi)容行業(yè)，比如今日頭條、視頻、直播等都屬于內(nèi)容行業(yè)。在內(nèi)容行業(yè)里面，實(shí)際上我覺(jué)得通證是一個(gè)很簡(jiǎn)單直接的激勵(lì)方式：它是去中心化的，讓真正的內(nèi)容生產(chǎn)者能夠在里面追溯到參與者的勞動(dòng)價(jià)值，并且能夠得到創(chuàng)作的勞動(dòng)獎(jiǎng)勵(lì)。這是一種新的激勵(lì)方式，是因?yàn)槿魏我环N生產(chǎn)力都需要激勵(lì)，只有利益相關(guān)的激勵(lì)才能持續(xù)激發(fā)生產(chǎn)力。

當(dāng)然我認(rèn)為現(xiàn)在整個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)仍處在一個(gè)1.0的時(shí)代，有些人說(shuō)區(qū)塊鏈2.0、3.0，其實(shí)都是不正確的。現(xiàn)在還處于只有比特幣一個(gè)共識(shí)的階段，它最去中心化，最具有全球共識(shí)的。昨天肖風(fēng)講到穩(wěn)定幣是下一階段區(qū)塊鏈突破的一個(gè)點(diǎn)，對(duì)此我是認(rèn)可的。數(shù)字資產(chǎn)是一種投資的標(biāo)的，但是真正應(yīng)用還需要一個(gè)穩(wěn)定的媒介，才能真正跟我們的應(yīng)用、實(shí)際的商業(yè)場(chǎng)景發(fā)生鏈接，所以我認(rèn)為穩(wěn)定幣可能是區(qū)塊鏈下一代突破的一個(gè)重要的點(diǎn)。

04 持續(xù)看好的四大投資方向

我們公司在這個(gè)市場(chǎng)里面做投資，是分一級(jí)投資和二級(jí)投資的。之前在媒體上看到了得資本的投資都是一級(jí)市場(chǎng)的投資，事實(shí)上我們?cè)诙?jí)市場(chǎng)的投資在2015年2016年已經(jīng)得到證明了，相信今年在二級(jí)市場(chǎng)的投資同樣會(huì)取得很好的效果。同時(shí)比較看好的投資方向主要有四個(gè)：

第一個(gè)是技術(shù)突破型。因?yàn)楝F(xiàn)在區(qū)塊鏈技術(shù)還處于比較早期，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代也一樣，當(dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)如果沒(méi)有寬帶技術(shù)的發(fā)展，早期的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)就是發(fā)郵件，看看新聞，到后來(lái)的游戲、電子商務(wù)，都是寬帶技術(shù)的發(fā)展才能承載的大規(guī)模應(yīng)用。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)也是，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)如果沒(méi)有智能手機(jī)以及4G的普及也不會(huì)迎來(lái)今天移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的大爆發(fā)，我認(rèn)為任何一個(gè)行業(yè)的底層技術(shù)都是最關(guān)鍵的。

第二個(gè)是入口平臺(tái)型。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代這些平臺(tái)入口是很重要的，區(qū)塊鏈行業(yè)也需要很好的入口，我們也會(huì)繼續(xù)關(guān)注區(qū)塊鏈未來(lái)行業(yè)的入口。

第三個(gè)是垂直落地型。我比較看好真正在一些垂直領(lǐng)域落地的項(xiàng)目，比較看好金融，區(qū)塊鏈和金融是天然結(jié)合的。除此之外，內(nèi)容行業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)，這些也都是目前區(qū)塊鏈比較適合落地的方向。

第四是領(lǐng)軍人物型。當(dāng)然我們也看好一些區(qū)塊鏈領(lǐng)軍人物做的項(xiàng)目這些做區(qū)塊鏈項(xiàng)目還是比較容易成功。

我們的愿景就是希望區(qū)塊鏈能夠給這個(gè)世界帶來(lái)更積極的發(fā)展。人類歷史上千萬(wàn)年來(lái)，人類在中心化的社會(huì)中試圖構(gòu)建出一個(gè)共同協(xié)作、彼此信任、擁有相同愿景的世界。從部落到奴隸制，到社會(huì)的分級(jí)再到資本主義，再到現(xiàn)在的社會(huì)主義，未來(lái)的共產(chǎn)主義其實(shí)都是一種社會(huì)制度生產(chǎn)關(guān)系的進(jìn)步，我們一直都在希望構(gòu)建出一個(gè)彼此能更好的協(xié)作、彼此信任的世界。所謂的“地球村”的概念，也是把我們這個(gè)世界構(gòu)建得更緊密、更有效率的一個(gè)世界。

現(xiàn)在全球的經(jīng)濟(jì)行為框架下，無(wú)數(shù)的信任中介崛地而起。淘寶是商業(yè)中介，滴滴是出行中介，微信是社交中介，谷歌是信息中介，而在“百業(yè)之母”的金融領(lǐng)域，銀行更是作為高度中心化的信任中介機(jī)構(gòu)。區(qū)塊鏈通過(guò)新信任模式正在重塑新的商業(yè)文明，為人類及勞動(dòng)創(chuàng)造者帶來(lái)一個(gè)更美好的世界。以上是我個(gè)人對(duì)區(qū)塊鏈抱有最好的愿景，謝謝各位!

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『聲明：本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表白話區(qū)塊鏈立場(chǎng)，亦不構(gòu)成任何投資意見(jiàn)或建議。』