數字貨幣市場在24小時里上演了一幕大雪崩式下跌的奇觀。數字貨幣之魁比特幣快速跳水，連續失守多個關口，24小時最大跌幅跌超15%。其他以太幣、瑞波幣、萊特幣等數字貨幣集體大跌，均跌逾20%。以太坊最大跌幅超過30%，而EOS最大跌幅超過32%。 

在24小時時間里，以太坊和EOS兩大平臺型數字貨幣最大的跌幅接近本身市值近三分之一。此后的行情中雖然出現了局部反彈的回升，但整個行情在瞬息之間已經造成了災難性的后果。

為什么數字貨幣市場會出現大雪崩式的行情？跟程智鵬老師一起來探究一番吧。

之所以會出現這輪大雪崩式的行情，最直觀的原因，是數字貨幣市場里有數幣大額轉賬，引發了市場的恐慌。

據TokenInsight數據：北京時間2018年9月4日10點至9月5日10點，發生巨額轉賬的錢包地址共有三個，分別是Bitfinex交易所地址、一個臨時儲存地址、Huobi交易所地址，都在9000枚以上。

而9月3日，處于休眠狀態的11萬個比特幣被轉移至交易所錢包，其中就有Bitfinex交易所。而事實上，不僅是比特幣，以太坊在昨日也出現了大額轉賬，目標地址收到了逾46.36萬枚ETH。

按照一般的邏輯，比特幣出現大額轉賬大多數是為了賣出做準備。會對市場構成拋壓引起恐慌，幣價因此會走下坡路。當然，大額轉賬還有另外一個邏輯，就是比特幣和以太坊在大額轉賬以后，會用來購買其他數字貨幣。

所以，大額轉賬的發生后會產生的行情，和基本面環境的表現會密切相關。

我們整理一下思路，大額轉賬發生了，有可能是拿來賣，也有可能是拿來買其他數字貨幣，所以不管是哪一項，對于比特幣來說都是一個利空。但是利空的力度卻是不一樣的。

比特幣此前已經上漲了很多，此時大額轉賬即是套現的機會，這為數字貨幣市場的下跌埋下伏筆。

那如果追問第二個思路，比特幣大額轉賬以后，是不是用來買其他數字貨幣的呢？

環顧基本面環境，你覺得能買什么呢？事實上，如果去看了數字貨幣市場最重要的兩個平臺型加密貨幣的隱患，你就會知道這筆大額轉賬的思路，不是來雪中送炭，而是來雪上加霜的。

下面讓我們來細細解讀一番，這以太坊的坑和EOS的毒。

以太坊的坑

V神創立的以太坊，是數字貨幣市場的一個奇跡，但是這個奇跡現在正在受到考驗。

區塊鏈數字貨幣的發行市場，用以太坊為平臺的項目占據了83％左右。初始項目通過以太坊發幣募資是ICO的主流方式。這樣的背景帶來了此前市場對以太坊的需求暴增，也是以太坊價格大幅上漲的主要原因之一。

隨著2018年熊市的到來，二級市場的衰退迅速傳遞到一級市場，1CO開始大幅降溫，對以太坊的需求逐步下降。

據數據顯示，8月份全球1CO融資總額約為1.95億美元，與2018年1月份數據相比減少近87%。當然，之所以八月份的數據會那么差，是因為2018年才只到8月份，如果九月的數據出來的話，以目前區塊鏈行業的表現來看，表現會更差的。

這是以太坊需求減少的一方面。而另一方面，很多項目方開始拋售以太坊緩解自身資金匱乏的壓力。

并且作為區塊鏈領域必爭之地的底層公鏈，很多挑戰對手的崛起，像EOS、NEO、ONT等等，讓以太坊倍感壓力。比如EOS在主網的TPS和區塊鏈容量都優于以太坊。和EOS前8名的dapp對比，以太坊的日活用戶數已并無太多優勢。

而最近以太坊又多了一個新對手BCH。BCH曾經的定位是超越比特幣的支付貨幣，如今添加了智能合約應用，開始向以太坊發起競爭。這個智能合約協議被稱為蟲洞（Wormhole）系統，而且BCH還在蟲洞系統上發行了基礎貨幣WHC（蟲洞代幣）。這些代幣是 BCH 區塊鏈上智能合約的燃料，創建新代幣或1CO都需要消耗這種代幣，相當于是搭建在BCH上面的“以太坊”。

BCH前幾天在壓力測試中24小時完成了200萬筆交易，打破了Ripple（170萬筆交易 /天）和以太坊（120萬筆交易/天）的交易處理記錄。

因為以太坊的擴容遲遲未實現，交易處理速度變得極其緩慢， 一個獲得用戶關注的賭博游戲，就可以讓整個以太坊主網擁堵。無論是之前的加密貓游戲還是前段時間火爆的Fomo3D,都造成太坊網絡嚴重擁堵。

而在7月中旬的時候，因為網絡擁堵的原因，讓礦工費漲至了1.5ETH（當時約為4374元）的天價。

雖然以太坊基金會表示有辦法解決以太坊擴容的問題，比如分片、側鏈、權益證明系統等。它即將替換的POS（權益證明）機制比POW（工作量證明）機制更加環保，在防范中心化（比如算力過于集中）方面也有更好的效果。但是市場對此并沒有太多的認可，甚至近期有觀點提出以太坊會歸零。

對于以太坊歸零的問題，創始人V神回應只有以太坊不改變的基礎上才可能歸零。

但是以太坊能改變嗎？內憂外患之下，市場用價格給出了自己的態度。

EOS的毒

在以太坊上使用去中心化應用程序(dapps)的用戶經常會對這樣一個事實感到惱火，即任何行動——發送一條tweet、打牌、飼養一只貓——都是以“gas”的形式花費金錢，而且需要時間，因為礦商們正艱難地摸索著產業鏈的新狀態。

乍一看，EOS沒有這些問題。發送代幣或調用dapp智能合約無需付費。與以太坊不同的是，即使EOS區塊鏈每天要處理數百萬筆交易，它也能平穩運行。

所以看起來，EOS平臺的開發比以太坊更劃算。然而，這件事并非那么簡單。

這是因為，雖然以太坊dapps對使用它們的用戶來說可能成本高昂，但EOS dapps對部署它們的團隊來說可能成本同樣高昂。

為了讓用戶使用EOS dapp，開發人員通常必須確保他們有足夠的三個單獨的資源:RAM，相當于區塊鏈上的狀態存儲；CPU，以微秒為單位衡量計算資源的平均消耗；網絡帶寬，或稱NET，以字節為單位衡量平均消耗。

而獲得這些資源的代價是高昂的，所以最終一些EOS平臺的dapps可能會開始將費用轉移到用戶身上。

對于EOS來說，目前最讓開發人員頭痛的是RAM，因為資源必須使用EOS以不斷變化的市場價格購買，交易是在Bancor算法上進行的。

關于RAM的問題不僅僅在于它有多貴，還關乎它很脆弱的一面。

今年8月，攻擊者可能會利用一個通知功能，用無用的數據填充目標的可用RAM，從而耗盡賬戶的RAM。開發人員可以通過不包含RAM的代理智能契約發送令牌來避免這種攻擊，但這增加了開發人員必須考慮的另一個步驟。

EOS的另外兩個網絡資源，CPU和NET，并沒有得到太多的關注，但是CPU尤其會擠壓開發者和用戶。

這些資源與RAM的工作方式不同。 它們不是被買賣，而是通過賭注獲得的，其中網絡參與者將EOS token委托給特定類型的智能合約。

當網絡沒有被充分利用時，參與者可以在相對較小的賭注上獲得額外的CPU時間。從理論上講，這意味著早期采用者暫時不需要很大的賭注。

畢竟，根據Dapp Radar的數據，只有少數EOS dapps每天有超過100個用戶，那么網絡的CPU開銷會有多大呢?

事實證明，垃圾郵件發送者已經開始填補這個空白。備用區塊生產商GenerEOS的合伙人Tom Fu說，一個名為Blocktwitter的賬號“共享了1.92億條信息，這大約占到所有EOS交易的95%”。

但是，由于Blocktwittter在CPU上投入了大量的精力，它們仍然會產生一定的影響。由于垃圾信息的泛濫，用戶和開發人員的CPU分配時間都被壓縮了。

RAM可以推給用戶，但是CPU不行。從這個意義上說，執行操作的人需要將CPU放在他們的帳戶中。

如果說以太坊的成本是由用戶承擔的，而EOS則是由開發者承擔。如果開發者想要在運營中生存下來，必須有極大的用戶量。

總結這坑和毒

之所以說以太坊叫坑，是因為作為一個互聯網應用的平臺的數字貨幣，本來需要生存的的基礎是龐大的用戶群體，結果用戶群體的和交易量一大你就堵，這個坑實在太難填。而EOS雖然不堵，但是運營成本高，而且還要防各種攻擊，操作起來比以太坊操心多了。

在整個行業都欣欣向榮，蒸蒸日上的時候，或許以太坊的坑和EOS的毒會被隱藏下去。但是當市場進入寒冬，流動性減弱的時候，這些平臺的弊端就會愈發明顯地暴露出來。

尤其是近期，以太坊要開始降低分塊激勵。這個從經濟學的角度來說，本來看似減少以太坊的供給，應該會對市場造成一定積極的意義，但是，對于以太坊這個群體的粉絲來說，如同已經是半老徐娘的女友突然和自己提高了彩禮的要價一樣。大部分人都會有一種老子還不伺候了的沖動吧。

所以，這坑和這毒在這個時間里暴露出來。

從市場來考慮，大幅的下挫給空頭帶來了極大的利潤，也給多頭有騰挪的空間，所以暴跌之后，一般都有反彈，但是，這樣的反彈，對于大勢而言，就如大江東去時撞到礁石的浪花，實則微不足道。