三年虧掉250億,快遞“卷王”極兔離盈利有多遠(yuǎn)互聯(lián)網(wǎng)+

                  Tech星球 2023-10-30 11:58
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                  千億港元市值背后:密不可分的OPPO系團(tuán)隊(duì)

                  千億港元市值背后:密不可分的OPPO系團(tuán)隊(duì) 來(lái)源 Tech星球  林京
                  物流行業(yè)再添一家上市企業(yè)。10月27日,極兔正式登陸港交所,截至收盤,報(bào)12港元,與發(fā)行價(jià)持平,市值為1057億港元,超過(guò)圓通(約468億元)、申通(約152億元)、韻達(dá)(約266億元)和京東物流(約612億港元),僅次于順豐(約1948億元)和中通(192億美元)。 被稱為快遞界的“鯰魚”的極兔,發(fā)展速度足夠快。招股書數(shù)據(jù)顯示,2020年~2022年,極兔營(yíng)業(yè)收入逐年攀升,分別為15.35億美元、48.52億美元和72.67億美元。與此同時(shí),僅用三年時(shí)間,極兔便占領(lǐng)中國(guó)快遞10.9%的市場(chǎng)份額,并且在今年上半年近一步提升至11.7%。而獲得同樣相近的市場(chǎng)份額,“三通一達(dá)”用了十余年時(shí)間。 硬幣的另一面,通過(guò)低價(jià)策略搶占市場(chǎng)的極兔,在過(guò)去三年半時(shí)間里,累計(jì)虧損了34億美元,約250億元人民幣。無(wú)論是曾經(jīng)在義烏“快遞8毛發(fā)全國(guó)”,還是“蹭網(wǎng)”事件,極兔的發(fā)展過(guò)程中,總是火爆與爭(zhēng)議并存。隨著國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)邁入新的階段,極兔下一站將走向何方?

                  2020年,極兔進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí),國(guó)內(nèi)前 8 大快遞公司累計(jì)市場(chǎng)占有率超過(guò) 80%,能夠?qū)崿F(xiàn)快速突圍,與OPPO系創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)班底密不可分。極兔創(chuàng)始人李杰是知名投資人段永平的“門徒”之一,也曾是OPPO安徽和江蘇的代理商,以及OPPO印尼業(yè)務(wù)的開拓者。極兔誕生的原因之一,也是OPPO使用的印尼快遞公司無(wú)法滿足業(yè)務(wù)需求。 極兔前員工王田告訴Tech星球,在國(guó)內(nèi)起網(wǎng)階段,極兔的迅速崛起也離不開OPPO經(jīng)銷商體系,“他們成為第一批加盟商,有已經(jīng)成熟的人脈、市場(chǎng)、渠道資源,此前在步步高、OPPO等品牌上都有成功的先例,現(xiàn)在只不過(guò)是換一個(gè)生意來(lái)做。” 王田回憶道,初期極兔曾經(jīng)嘗試過(guò)類似直營(yíng)模式,但經(jīng)過(guò)半年探索并不順利,最終走向了如“三通一達(dá)”一樣的加盟道路,不同的是,極兔是“區(qū)域代理制”,區(qū)域代理商直接與總部接觸,擁有更多的自主決策權(quán),并能獲得股權(quán)等激勵(lì),讓雙方形成更為緊密的合作關(guān)系。 極兔發(fā)展的另一重要時(shí)間節(jié)點(diǎn),是收購(gòu)百世快遞,王田說(shuō),初期極兔訂單主要依托拼多多,收購(gòu)百世快遞,不僅能拓展淘系等電商平臺(tái)客戶,還能幫助極兔獲取更加優(yōu)質(zhì)的加盟商。 “比如,在一片區(qū)域里,百世快遞和極兔原有加盟商會(huì)對(duì)半分,后期誰(shuí)經(jīng)營(yíng)好,就可以獲得更多的市場(chǎng)份額,其實(shí)有點(diǎn)優(yōu)勝劣汰的意思?!痹谕跆锟磥?lái),收購(gòu)百世快遞,幫助極兔真正坐上國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)的牌桌。 招股書顯示,極兔目前擁有104個(gè)區(qū)域代理及約8700個(gè)網(wǎng)絡(luò)合作伙伴。弗若斯特沙利文報(bào)告顯示,2022年,在收購(gòu)百世中國(guó)的次年,以包裹量計(jì)算,極兔以120.26億件的戰(zhàn)績(jī),拿下了10.9%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。 而且,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收占比也不斷攀升,并已經(jīng)超過(guò)東南亞市場(chǎng),招股書顯示,2020年~2022年間,極兔來(lái)自中國(guó)地區(qū)的收入占比已經(jīng)由31.19%提升至56.36%。 從企業(yè)內(nèi)部來(lái)看,王田介紹,在極兔的發(fā)展過(guò)程中,延續(xù)著比較明顯的OPPO系基因,團(tuán)隊(duì)效率很高,但也容易出現(xiàn)抱團(tuán)現(xiàn)象,類似內(nèi)部晉升機(jī)制等方面有待改善。 從極兔官網(wǎng)也可以看到,極兔的企業(yè)價(jià)值觀中,包含著段永平所推崇的“本分”。再比如,極兔快遞員工服上“在一起,有未來(lái)”的口號(hào),王田說(shuō),這其實(shí)是考驗(yàn)著不同團(tuán)隊(duì)之間的磨合,以及最終融合到一起的效果。

                  在區(qū)域代理制、電商紅利等系列基礎(chǔ)之上,極兔目前收獲“東南亞第一、中國(guó)第六”的市場(chǎng)份額。不過(guò),比起東南亞市場(chǎng)的穩(wěn)健盈利,極兔在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的突飛猛進(jìn)是建立在補(bǔ)貼與虧損之上。以2022年為例,極兔中國(guó)單票快遞價(jià)格為0.34美元,單票成本為0.4美元,相當(dāng)于送一單要虧6美分(合人民幣約0.4元)。 此前,晚點(diǎn)LatePost曾報(bào)道,2019-2021 年,極兔投入大量補(bǔ)貼,在不同地區(qū)以低于當(dāng)?shù)乜爝f30%-50%不等的價(jià)格攬收快件搶奪客戶。 隨著在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)突圍,極兔已經(jīng)逐漸告別昔日激進(jìn)的價(jià)格戰(zhàn)。李茗是極兔東北區(qū)域一名加盟商,也是原來(lái)的百世快遞加盟商,據(jù)她透露,最初極兔給到網(wǎng)點(diǎn)的派費(fèi)能達(dá)到2元左右,現(xiàn)在就是1.1元左右。Tech星球與多位區(qū)域加盟商咨詢時(shí),他們也均表示,現(xiàn)在極兔在各個(gè)方面已經(jīng)跟“三通一達(dá)”差不多,走中低端市場(chǎng)的快遞企業(yè)目前整體差別并不大。 據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露,自2022年下半年極兔內(nèi)部已經(jīng)開始實(shí)施將本增效措施,也是為沖擊上市做準(zhǔn)備。 反映到業(yè)績(jī)上,招股書顯示,2020年至2023年上半年,極兔經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)虧損分別達(dá)到4.76億美元、11.78億美元、14.88億美元和2.64億美元,在今年上半年呈現(xiàn)一定程度虧損收窄。 另一大改變?cè)谟?,極兔初期大部分訂單由拼多多貢獻(xiàn),但從招股書披露數(shù)據(jù)來(lái)看,自2022年起,拼多多給極兔帶來(lái)的訂單貢獻(xiàn)下滑了28%,占總收入的比例已不足17%。不過(guò),拓展其他電商平臺(tái),極兔面臨的挑戰(zhàn)也不小,據(jù)晚點(diǎn) LatePost報(bào)道,2022年,極兔單量中,阿里系的訂單高峰期不足兩成,抖音、快手和其他渠道的單量約一成。 視頻號(hào)商家劉明已經(jīng)與極兔合作兩年,他告訴Tech星球,極兔的優(yōu)勢(shì)是便宜好用,覆蓋范圍也比較廣,但缺點(diǎn)是丟件率偏高。“并且,在冬季時(shí)候,極兔在東北區(qū)域會(huì)漲價(jià),因?yàn)闀?huì)給快遞員低溫補(bǔ)貼,差不多一單漲一元,按照我們?nèi)站?00單量來(lái)說(shuō),漲價(jià)影響比較大。但其他快遞基本不會(huì)漲,所以會(huì)改用其他快遞?!?/span> 此外,部分加盟商表示,極兔開始承擔(dān)拼多多退貨上門的服務(wù),一位位于大學(xué)城區(qū)域的極兔加盟商表示,現(xiàn)在每天能夠收到來(lái)自拼多多“推流”的寄件訂單差不多60單,是一筆非常穩(wěn)定的收入來(lái)源。

                  快遞行業(yè)涉及的產(chǎn)業(yè)上下游鏈條非常廣,“低價(jià)戰(zhàn)”過(guò)后,想進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額,極兔的一大挑戰(zhàn)在于,需要去提升一系列基礎(chǔ)設(shè)施去優(yōu)化各個(gè)環(huán)節(jié)效率。此外,極兔還需要不斷提升服務(wù)口碑差,解決末端配送整合混亂問題等。 2022年末,據(jù)晚點(diǎn)LatePost的報(bào)道,一位投資人曾在過(guò)去兩年中調(diào)研過(guò)極兔華南地區(qū)多個(gè)中轉(zhuǎn)場(chǎng),他發(fā)現(xiàn),極兔的關(guān)鍵設(shè)施與中通存在3-5年差距。因此,該投資人判斷,因基礎(chǔ)設(shè)施落后,極兔的單票成本比中通高30%-50%。 招股書顯示,2020-2022年,極兔已累計(jì)投資13.45億美元用于購(gòu)買物業(yè)、廠房及設(shè)備。招股書中還提及,未來(lái),極兔打算將現(xiàn)有的通用技術(shù)框架JMS平臺(tái)應(yīng)用到所有市場(chǎng),并進(jìn)一步開發(fā)全球數(shù)據(jù)管理平臺(tái)來(lái)提高數(shù)字化經(jīng)營(yíng)能力。 上市前夕,極兔也在繼續(xù)通過(guò)“買買買”方式,以11.83億元收購(gòu)了順豐旗下的豐網(wǎng)速運(yùn)。根據(jù)2022年順豐半年報(bào),豐網(wǎng)速運(yùn)完成19個(gè)省、229個(gè)城市及2個(gè)直轄市的覆蓋,運(yùn)營(yíng)1671個(gè)加盟站點(diǎn),一定程度上能夠幫助極兔進(jìn)一步補(bǔ)齊基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 另一方面,極兔還在還在繼續(xù)開疆拓土,在國(guó)際市場(chǎng)上,東南亞市場(chǎng)之外,過(guò)去兩年中,極兔開始逐步進(jìn)軍包括沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、墨西哥、巴西及埃及在內(nèi)的中東、拉丁美洲、北非的新市場(chǎng)。除了快遞業(yè)務(wù)外,極兔也開始從事跨境物流服務(wù),已涵蓋貨運(yùn)代理、小件包裹及倉(cāng)儲(chǔ)解決方案。 國(guó)內(nèi)市場(chǎng),在極兔的營(yíng)收上也發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。不過(guò),狂奔之后,極兔的增速呈現(xiàn)一定放緩。2020年~2022年,極兔在中國(guó)的包裹量分別為20.84億件、83.34億件以及120.26億件,年度增長(zhǎng)率分別為300.01%以及44.29%,但今年上半年包裹量為64.46億件,同比增長(zhǎng)僅為15.05%。 未來(lái),極兔想要在激烈的快遞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,繼續(xù)拓展市場(chǎng)份額,挑戰(zhàn)難度也在不斷加大。 一方面,順豐、京東、“三通一達(dá)”等國(guó)內(nèi)快遞企業(yè),紛紛加碼布局海外業(yè)務(wù),未來(lái)勢(shì)必與極兔展開正面競(jìng)爭(zhēng)。另一方面,今年以來(lái),隨著菜鳥入局自營(yíng)快遞,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,快遞企業(yè)紛紛開始卷服務(wù)、拼速度,諸如推出“半日達(dá)”等配送服務(wù)。 對(duì)于快遞行業(yè)的“鯰魚”極兔而言,上市無(wú)疑只是一個(gè)新階段的開始。 (備注:文中王田、劉明、李茗等皆為化名)
                  快遞 市場(chǎng) 國(guó)內(nèi) OPPO 區(qū)域
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