誕生于2009年的比特幣，在2013年小火，2017年底爆火，2018年……又重拾冷靜。

耳朵財經嘗試做了相關梳理，發現在比特幣波動背后，有著包括高盛、ETF、絲綢之路等大戶的原因，而更重要的，則是ETH ICO泡沫破滅后的價值回歸。

1、從披薩到絲綢之路

在比特幣的發展史里，一塊實際價值30美金的披薩扮演了重要的角色。

2010年5月22日，美國程序員Laszlo Hanyecz用1萬枚比特幣買下了這塊披薩，自此比特幣有了價格——一枚BTC=0.003美元。

后來，這塊披薩被稱為“最貴披薩”，不過這并不是比特幣被用作大范圍支付的開始。一年后，暗網中，一個叫做絲綢之路（Silk Road）的網站崛起，比特幣價格也恰好在絲綢之路誕生的2月份，漲至1美元，翻了333倍。

絲綢之路販賣的是國家法律所禁止的“商品”，并將比特幣作為結算單位。2014年，在《紙牌屋》第二季中，有這么一段話描述如絲綢之路在內的暗網：

“96%的互聯網數據無法通過標準搜索引擎訪問，其中的大部分屬于無用信息，但那上面有一切東西，兒童販賣、洗錢、致幻劑、賞金黑客……”

在比特幣達到今天“共識”程度之前，支撐比特幣流轉的主要層面正是暗網等神秘之地。

而在第一季《紙牌屋》播放同時，2013年4月，塞浦路斯發生了債務危機，塞浦路斯居民避險情緒蔓延，一時間比特幣價格飆漲至265美元。

絲綢之路公認的官方地址為1933phfhK3ZgFQNLGSDXvqCn32k2buXY8a，網友將其簡稱為“Wallet:1933”。根據相關報道，2014年前，該地址上曾擁有11.1114萬個比特幣。

2013年10月，絲綢之路被美國政府查封。絲綢之路創始人Ross Ulbricht在舊金山被捕，被判處終身監禁。且美國FBI查封了屬于“絲綢之路”的17.4萬個比特幣。

不過，“Wallet:1933”中仍有11.1114萬個比特幣未被查封，但受此類事件以及其他因素影響，比特幣價格跌至100美元上下。

在絲綢之路被封后的一個月，絲綢之路 2.0旋即上線。2013年底，加之中國市場資金的進入等原因，比特幣的價格暴漲至1150美元。

今年8月，有Reddit用戶爆料稱，“Wallet:1933”相關錢包地址恢復活躍。雖然并不知道地址背后的控制人，但已有超過1.5萬枚比特幣被轉至包括幣安、Bitfinex等交易所在內的錢包賬戶之中。     

（圖片源自：r/bitcoin）

如圖所示，BTC轉移的時間密集分布于8月27日至9月2日之間。雖然短時間內這些BTC的轉移未對行情造成明顯影響，但是其背后的動機，讓人深思。

2、鏡里看花的高盛與ETF

位于華爾街的高盛也影響著比特幣的價格。

高盛，華爾街金融巨頭，國際最富盛名的金融機構之一。在亞洲金融危機、希臘債務危機中都有其的影子。

作為金融嗅覺最敏感的華爾街巨頭，也是最早擁抱區塊鏈技術的大型機構之一，高盛早在2016年就推出一份報告——《區塊鏈從理論走向實踐》。文中描述了眾多應用場景，似乎高盛將全面擁抱區塊鏈。

2016年至2018年間，高盛直接或間接投資多家區塊鏈企業，并且聲稱看好未來多年的區塊鏈行業發展。

2018年初，高盛傳出將設立數字貨幣交易柜臺，這曾經被認為高盛即將入場的信號。

8月17日，高盛集團領投了區塊鏈創業公司Axoni的3200萬美元B輪融資，彼時有媒體采用“高盛再次出手”、“華爾街將成為幣圈救世主”一類的標題。

然而，9月6日，高盛又傳來擱置數字貨幣交易柜臺的消息。市場承受不住拋壓，比特幣經歷了急劇下跌。比特幣在美國早盤時間下跌了6%，而以太坊則下跌了12%。事后，高盛首席執行官Martin Chavez表示擱置交易柜臺為假消息，但也明確表示推出時間依舊為未知數。

eToro高級市場分析師Mati Greenspan表示，過去一年，對華爾街采用加密貨幣的期待一直是加密貨幣市場的主題，因此任何類型的消息更新肯定會推動價格變化。即使不是真的，也應該足以造成像這樣的輕微拋售。

熊市的市場情緒是非常脆弱，甚至不排除有人惡意放出假消息來做空。

與假消息不同的是，ETF的通過與否的消息一直刺激著整個市場。

2017年3月10日，SEC經過三年的審查，拒絕了Winklevoss兄弟的申請。這表明Winklevoss兄弟在2013年便提出了這份申請，其在2013年以每枚10美元的價格購入12萬枚比特幣。在2015年，Winklevoss兄弟推出了自己的交易所Gemini。  

2017年ETF首次被拒絕時，比特幣暴跌19%。

2018年ETF首次被拒絕時，比特幣暴跌36%。

ETF真的有那么大的影響力么？

Winklevoss兄弟作為ETF的首家申請者，并且是世界上第一批公開持有信息者，兄弟二人認為比特幣的總市值將達到3萬億。ETF只是縮短達到3萬億的時間而已。

所以ETF重要么？

做空套利者是否每次都在利用申請未通過來放大市場恐慌從中獲利？

3、一家能夠影響市場的交易所BitMEX

市場上還存在一個變量，即BitMEX。

BitMEX提供比特幣1-100倍期貨杠桿，并且具有永續合約交易。這也使得BitMEX成為了小資金撬動整個市場的“杠桿”。尤其時常出現在BitMEX出現維護和服務器宕機的時候。

如2018年8月22日凌晨一點，BitMEX進行維護，比特幣一分鐘內暴漲近300美元，一分鐘成交了四千多枚比特幣，暴漲的時間剛好就在BitMEX維護的開始。

BitMEX進行維護期間，交易所不進行交易，這便無法在這段時間進行做多做空的行為。最高提供100倍杠桿倍數的BitMEX不再進行交易時，整個市場拉升的成本將會降低。      

（圖片來源：Bitfinex）

4、當市場理性回歸

根據火幣區塊鏈大數據，今年8月份，比特幣活躍地址最低降至328萬，連續五周減少。

9·4這一周，比特幣活躍地址雖有小幅回升，但仍處低位。輿情上，數字貨幣和區塊鏈相關除個別詞匯外，在谷歌和百度的搜索量均有所下降；EOS 的電報討論數量較上周所有上升，但距離今年 6 月活躍的高峰討論量已下降 56%。      

一年BTC價格（白色）、情緒（淺綠）以及熱度（柱狀）變化，截圖自Senno MVP

人們愿景中的“小牛市”，在比特幣、以太坊等的連跌之中幾近破碎。

耳朵財經曾報道市場上主要推動力量，Tokenfund們的情況，詳見《代幣基金：人還在，錢沒了》，本寄托著創新期望的交易所FCoin，創始人張健也宣布退出了微信朋友圈。

項目方們繼續尋求著出海，同時國內也有區塊鏈媒體死亡。

由以太坊智能合約撐起來的ICO，在迅速制造泡沫之后，也迅速破滅。

Coinmarket顯示，近一年里ETH最高價格為1377.72美元，BTC最高價格為19000.8美元。而截止成稿（9月7日19：00），ETH的價格為224.52美元，BTC的價格為6490.9美元。

甚至，誕生了此前未有的ETH維權群。有人在朋友圈寫到：“本以為是惡搞進了一個ETH維權群，沒想到群很快滿了？？？？？”

有行情研究人士對耳朵財經表示，無論是高盛、ETF還是絲綢之路新動態等，都不是影響比特幣等走低的主要因素。最重要的，是比特幣、以太坊等虛擬貨幣已經脫離市場價值，如今是一個理性回歸的過程。